Sentimientos encontrados para unas cuentas que serán flojas

El confinamiento y la contracción del PIB mermarán los ingresos en un entorno de mayor competencia Las expectativas de concentración tras la opa a Másmóvil, entre los escasos brotes verdes que ofrece el sector

El sector de las telecomunicaciones encara los resultados con sentimientos encontrados. Defensivo por naturaleza, ha estado en el foco por el teletrabajo y el mayor uso de datos, aunque esto no se traducirá en mayores ingresos. A ello se suman los efectos del confinamiento y la fuerte contracción de la economía, que mermará la facturación en un entorno de competencia muy agresiva, con fuerte presión en márgenes, precios y control de costes.

Estas serán las variables más escrutadas, las de la parte alta de la cuenta de resultados. No así las de la parte baja, como el beneficio neto, sujetas a toda la incertidumbre o a inesperadas provisiones. El trimestre «será malo», con una tendencia ligeramente negativa, dice Juan Peña, analista de GVC Gaesco Valores. No se pueden esperar grandes alegrías en bolsa y el único brote verde serán las expectativas sobre nuevas operaciones corporativas, una vez abierta la veda con la opa sobre Másmóvil. Los expertos creen que la reducción de operadoras contribuirá a aumentar la rentabilidad.

Telefónica, con muchas incertidumbres

En el caso de Telefónica, los ingresos serán de 11.366 millones, el 6,3 por ciento menos que en el mismo periodo del año anterior, de acuerdo al consenso de Bloomberg, mientras que el beneficio por acción será de 0,06 euros, frente a los 0,13 euros de un año antes, el 53 por ciento inferior. Estas proyecciones a la baja son el fiel reflejo de las incertidumbres que rodean a la operadora, atrapada en una espiral bajista que dura ya más de una década. Los inversores pondrán el foco en la situación de España y Brasil. El 47 por ciento de los ingresos proceden de ambos mercados, y han estado muy castigados por el coronavirus, en especial el brasileño, donde las expectativas de creci