ENTORNO DESAFIANTE PARA TELEFÓNICA
Telefónica se enfrenta a la ralentización económica en España y al incremento de la competencia. El gran desafío está en Brasil, epicentro de la pandemia en Latinoamérica, donde el efecto divisa podría lastrar las cifras. Ambos mercados suponen el 47 por ciento de las ventas. En la imagen, José María Álvarez Pallete, presidente del grupo.
levante que fortalece mucho las perspectivas a largo plazo. En la medida en que el impacto del virus sea menor, Telefónica podría seguir con la ejecución de su plan estratégico, que pasa por la venta de Hispam y seguir reduciendo deuda, lo que debería actuar como catalizador, además de la consolidación del mercado a medio plazo.
Másmóvil, anestesiada por la opa
En cuanto a Másmóvil, se espera un beneficio por acción de 0,3 euros cuando el año pasado en el mismo trimestre tuvo una pérdida de 0,43 euros. Sin embargo, los ingresos serán de 393 millones de euros, el 3,9 por ciento menos que en el mismo periodo del año anterior. Este caso es especial, pues tras la opa presentada el pasado 1 junio a 22,5 euros por acción, la cotización está prácticamente anestesiada en estos niveles. Y muy grande tendría que ser la campanada en resultados para sacarla de ahí. «No esperamos grandes novedades en sus resultados, salvo que sean muy positivos», dice Andrés Aragoneses, analista de Singular Bank.
Por supuesto, los inversores tendrán que estar muy atentos a las guías que ofrezca el grupo y a las noticias sobre la opa. Los analistas no descartan una oferta competidora o una mejora de la actual. En España, «la intención de Másmóvil y Vodafone es bastante clara y el mercado sigue especulando con una fusión», dice Peña.
El objetivo de los fondos es hacer una operación más grande, para quedarse solo en Másmovil no se habrían movido.
Cellnex exhibirá músculo
El mejor valor del IBEX 35 en lo que llevamos de año, Cellnex Telecom, seguirá exhibiendo músculo. El consenso de expertos espera unos ingresos de 365 millones de euros, el 2 por ciento más que en el trimestre anterior y un ebitda de 264 millones, el 1,5 por ciento más. También se esperan pérdidas de 42 millones, aunque este dato será menos relevante, dado el intenso ritmo de compras que lleva el grupo. «Los resultados que esperamos son muy buenos, en línea con los últimos trimestres», apunta Peña.
La clave es que su modelo de negocio no se verá impactado por el coronavirus, ya que se basa en contratos cerrados a largo plazo. Es cierto que tras llevar este año una revalorización del 45 por ciento, pueda corregir algo con los resultados, pero «lo normal es que siga subiendo», dicen en Renta 4 Banco. De hecho, calculan que si no hiciera ninguna compra (lo que no se espera) doblaría su tamaño en siete años.
El mayor riesgo que afronta la empresa es la abundante entrada de fondos atraídos por el sector. Estos ‘private equity’ son más agresivos en precio, están dispuestos a pagar mayores cantidades las operadoras por las torres, lo que podría encarecer futuras adquisiciones.
Indra, a ofrecer mayor visibilidad
Las cifras que desveló Indra en el primer trimestre ya se vieron impactadas por la pandemia, lo que obligó al grupo a suspender sus previsiones para este año. Ahora, presentará unos ingresos de 777 millones, el 4,1 por ciento menos que en el mismo periodo del año anterior, pero el ebitda remontará un 7,8 por ciento, hasta los 80,1 millones. El problema son los dos meses de confinamiento, en España y en mucha partes del mundo, que han ralentizado su actividad. Por eso, y por el impacto negativo del tipo de cambio en Latinoamérica, Bolumburu prevé unos resultados «flojos». Por el contrario, las guías que presente la empresa sí podrían aportar algo más de visibilidad, al menos sobre posibles recortes de costes o de inversiones.
Con todo, las cifras deberían ser neutrales para la cotización. «No pienso que vayan a tener mucho impacto, por el momento», opinan Bolumburu. La caída que Indra lleva en bolsa estaría reflejando este escenario de mayores desafíos.
EN MILES DE MILLONES DE EUROS FUENTE: BLOOMBERG.
EN MILLONES DE EUROS. FUENTE: BLOOMBERG.
El negocio de Cellnex, con contratos a largo plazo, no se verá impactado por el coronavirus
Las guías que presente Indra podrían aportar más visibilidad sobre la marcha del negocio