Diez valores de calidad para invertir

Iberdrola, Repsol, Santander, Acerinox, Shell, LVMH y Ferrari están entre las favoritas de Europa. Microsoft y la petrolera Chevron destacan por su perfil ganador en EEUU.

Empresas con beneficios récord en 2022 y buenas perspectivas son las recomendadas por los analistas para volar con seguridad en Bolsa. Iberdrola, Santander, Acerinox, Repsol y otras petroleras como Shell y Chevron están entre las favoritas, junto a LVMH, Ferrari, Glencore y Microsoft.

Una amplía mayoría de las empresas cotizadas está batiendo las previsiones con sus cuentas en 2022. Al cierre del segundo trimestre, el 75% de las empresas del S&P 500 ha ganado más de los que se esperaba y un 60% en el caso de las europeas. En Europa el vuelo hacia la calidad sigue presente y entre las estrategias de inversión favoritas de algunos gestores está invertir en empresas con beneficios sólidos.

Diez empresas internacionales cerrarán 2022 con el beneficio más alto de su historia, según las previsiones del consenso de analistas, y además tienen por delante un recorrido en Bolsa de entre el 10% y el 60%. Iberdrola, Repsol, Santander y Acerinox destacan entre las españolas, junto a europeas como Shell, Glencore, LVMH, Ferrari y americanas como Microsoft y Chevron.

Iberdrola

La eléctrica terminará en año con un resultado neto récord de 4.220 millones de euros, por encima de los 3.885 millones que logró en 2021, su mejor año hasta el momento. Entre enero y junio ya consiguió ganar 2.075 millones impulsado por las buenas cifras de sus negocios fuera de España y sus inversiones. La que es la compañía con más peso en el Ibex, con un 15%, tras subir el 5,14% en el año, aún tiene un recorrido adicional cercano al 10%, hasta los 12 euros, por encima de su máximo histórico de 11,41 euros de mayo de 2022, según los registros de Bloomberg.

Los inversores confían en su negocio de renovables, que tras el estallido de la guerra de Ucrania ha recobrado interés.

Para los analistas, es un ganador en el proceso de mayor electrificación y rápida descarbonización al que se enfrenta el nuevo modelo energético. “Su posicionamiento en renovables y en redes, la diversificación geográfica y una sólida estructura financiera le permite capturar las oportunidades en el nuevo escenario”, comentan en Bankinter.

Es una empresa que además mantiene el foco en la remuneración al accionista, con un compromiso de incrementar el dividendo por acción un 5% anual, hasta 2025 y una rentabilidad por dividendo superior al 4%.

Santander

La entidad presidida por Ana Botín ganará 9.000 millones de euros este año pese a las incertidumbres, una cifra nunca vista, ya que supera la cota de 8.943 millones de beneficio alcanzada en 2009. Lo conseguirá apoyándose en menores provisiones y una recuperación de los ingresos gracias al avance de los volúmenes en países como Brasil y Estados Unidos, según Nuria Álvarez, analista de Renta 4.

Santander se ha quedado rezagado en Bolsa este año y es el más recomendado del sector, según la media de analistas, con un 67% de consejos de compra. Cotiza con un descuento sobre su valor en libros de más del 50% y tiene por delante una subida en Bolsa del 53%, hasta los 3,89 euros. Los expertos prevén que sus ingresos crezcan por encima de sus gastos, lo que impulsaría su cotización. Además están atentos a cómo evoluciona la situación económica, por si empeora y obliga al sector a realizar provisiones. Jefferies que es una de las firmas que aconseja desde marzo comprar acciones, ha mejorado esta semana su valoración hasta los 4,40 euros. Considera que las preocupaciones del mercado sobre los riesgos de capital en Brasil están sobredimensionadas.

Acerinox

El fabricante de acero inoxidable remonta en Bolsa este verano, pero aún cede más del 18% en el año. Es una oportunidad de compra para más del 86% de las firmas que siguen la acerera, que la valoran más de un 60% por encima de su cotización.

La compañía está preparada para lograr en beneficio récord este año, a pesar del elevado precio de la energía, ya que por ahora ha sido capaz de trasladarlo a los clientes. Los analistas son optimistas de cara a los próximos trimestres por la solidez de su negocio en EEUU y su amplia cartera de pedidos. “La diversificación en varios mercados compensará la ralentización económica prevista”, afirma César Sánchez-Grande, de Renta 4. el que es el tercer fabricante de acero inoxidable del mundo es uno de los favoritos de GVC Gaesco, que destaca que es uno de los más rentables y el más global.

Repsol

Con el precio del petróleo cercano a los 100 dólares por barril, pese a las últimas caídas, las petroleras están bien situadas para mostrar unos resultados fuertes. La española ganará a cierre de 2022 más del doble que un año antes, hasta una cifra récord de 5.600 millones de euros, según el consenso, gracias a los elevados precios del crudo, del gas y los márgenes de refino, comenta Alfonso Batalla, analista de Renta 4. “Teniendo en cuenta los precios de las materias primas y el margen de refino, Repsol está en un momento dulce”, comenta el experto. Explica que el plan estratégico de la compañía 2021-2025 tiene como escenario base que el precio del crudo se situase, de media, en 50 dólares por barril (ronda los 97 dólares), el gas 2,5 dólares y el margen de refino de 4,6 dólares el barril, pero los precios son muy superiores. Una subida de un dólar en el precio del Brent impacta positivamente en el flujo de caja operativo en 54 millones y en 75 millones en beneficio bruto. Un alza de un dólar del gas supone 328 millones de flujo de caja y 184 millones la subida de un dólar en el margen de refino.

Repsol, que sube más del 25% este año, cotiza a un PER de poco más de 3 veces con las previsiones para 2022, por debajo de la media del sector europeo.

Pese al buen tono del año, está valorada en 17 euros, un 30% por encima. Esta cifra, no obstante aún está lejos del máximo marcado en 2007 en 30,34 euros, según Bloomberg. Su diversificación y atractiva remuneración al accionista juegan a su favor.

Shell

La petrolera anglo-holandesa va a conseguir este ejercicio resultados récord superiores a los 40.000 millones de euros, según el consenso de analistas de Bloomberg. Es una de las destacadas del sector para Divacons AlphaValue por su elevada rentabilidad (ROE del 19%). Tras subir en Bolsa más del 38% este año, esta firma cree que el valor tiene un recorrido adicional superior al 20%, hasta los 2.687 peniques, y firmas como Bernstein lo amplían a 3.000. Según Dunas, este gigante energético europeo lleva años demostrando una disciplina ejemplar en sus inversiones y en la optimización de sus activos. Es la petrolera integrada europea con más exposición a gas, combustible de respaldo indispensable para una transición energética completa hacia renovables. Además, parte importante de la caja generada orgánicamente (de doble dígito) la invierte en renovables, lo que brinda una oportunidad de tener exposición a estas nuevas energías, incluido el hidrógeno, a unos múltiplos muy razonables y con la red de seguridad que

supone la ingente generación de caja del negocio tradicional. La necesidad y la falta de sustituto de los productos que vende, junto al hecho de que los precios de estas energías se fijan en mercados globales, hace que para este tipo de empresas la transmisión de la inflación a precios sea más directa. Aunque el sector afronta el riesgo de nuevos impuestos, la compañía tiene colchón para amortiguar el impacto.

Chevron

La petrolera disparó sus ganancias un 277% en el segundo trimestre de 2022 hasta los 11.622 millones de dólares y cerrará el año con una cifra récord de cerca de 35.000 millones y que más que doblará la cifra de 2021, según los expertos. La compañía se anota cerca del 25% desde enero, pero aún tiene un potencial alcista de más del 12%, hasta los 178 dólares. Es uno de los recomendados del sector, con un 54% de recomendaciones de compra.

Glencore

La minera británica logrará este año cifras nunca vistas y tras anotarse más de un 30% en Bolsa desde enero aún tiene por delante un 22% adicional hasta el precio objetivo del consenso (593 peniques). Morgan Stanley, de los más optimistas, lo sitúa en 720 peniques. Deutsche Bank resalta su atractiva remuneración al accionista, con un retorno de capital, entre dividendos y recompras de acciones de 24.000 millones, más del 30% de su capitalización. “Es un gran jugador de materias primas en el que estar porque conjuga su experiencia en la comercialización de energía con su exposición a 60 materias primas diferentes. En el cobre, por ejemplo, tiene el 6% de la producción mundial, pero también está en zinc, carbón, cobalto, etcétera. Es como un ETF global de materias primas”, comenta Pablo García, director general de Divacons-AlphaValue. El 82% de la firmas aconseja invertir en la compañía y ninguna vender.

LVMH

El lujo resiste en positivo y la firma francesa cerrará el ejercicio con un beneficio récord cercano a los 14.000 millones. “La debilidad del euro ha jugado a favor de la compañía, que vende mucho fuera (42% procede de Asia y el 26% de Estados Unidos)”, apunta el experto de Divacons. Los resultados del primer semestre ya batieron las previsiones, con crecimiento de ventas de doble dígito y expansión de márgenes, con todas las divisiones en crecimiento a pesar de la desaceleración de Asia”, comentan en Bankinter.

Los analistas explican que la elevada diversificación por marcas y geografías, junto con un fuerte reconocimiento de marca dan fortaleza al grupo en un mercado complicado como la actual. Su fuerte generación de caja dan capacidad a la empresa para seguir invirtiendo en innovación y márketing, lo que le permitirá capturar cuota de mercado al tiempo que mejora la remuneración al accionista.

JPMorgan aconseja aprovechar la debilidad de la acción para invertir ya que los resultados presentados son de “muy alta calidad” y que demuestran la superioridad de LVMH frente al resto del sector. La firma de lujo tiene un recorrido alcista de más del 10%, hasta los 774 euros y cuenta con un 84% de consejos de compra.

Ferrari

La empresa italiana de automóviles deportivos pisa a acelerador en un año convulso para los fabricantes de coches. El retraso del suministro de chips retrasa las entregas del sector y un posible frenazo económico genera dudas en la industria, pero Ferrari tiene demanda asegurada como ya ha demostrado en el primer semestre. Logró un resultado récord y se prepara para cerrar nuevas alianzas tecnológicas y diseñar su estrategia eléctrica. De hecho, ha aumentado sus perspectivas de beneficios y ventas para 2022 y en septiembre planea sacar su primer vehículo deportivo utilitario: Purasangre. Los analistas prevén para todo el año un beneficio cercano a los 900 millones.

Los expertos de JPMorgan resaltan la consistencia y lo previsibles que son sus entregas y que la cartera de pedidos ya está completa hasta el año 2023. El recorrido alcista del valor ronda el 8%, hasta los 220 euros, tras haber remontado un 17% en Bolsa en julio.

Microsoft

En Estados Unidos, las tecnológicas han sufrido este año penalizadas por los efectos de las subidas de tipos y su menor atractivo frente a otros negocios. Pero los analistas ven oportunidad de inversión en las empresas del sector que sí ganan dinero. Microsoft es un buen barco donde navegar este año. Ha logrado unas cifras récord en el ejercicio que acaba de cerrar en junio y se esperan beneficios crecientes para los próximos años. Para JPMorgan es “la mejor casa en un barrio que se deteriora”. Los analistas confían en la aportación del negocio en la nube, por encima de lo previsto. La compañía desveló recientemente que están negociando contratos en la nube para incluir compromisos de mayor envergadura y a más largo plazo, tras firmar un número récord. Los expertos de Credit Suisse apuntan que las empresas están avanzando en planes de transformación estratégicos plurianuales que dan prioridad a la nube y que Microsoft se está beneficiando de forma desproporcionada de este cambio. Prevén que su división, denominada Azure, crezca más y más rápido más de lo que espera el consenso y reduzca la brecha con la competencia. Tiene un potencial del 15%.