CaixaBank, el banco más recomendado

Lo siguen Bankinter, Sabadell, Santander por su potencial

Los inversores tienen sentimientos enfrentados con los bancos. Por un lado, son optimistas ante la expectativa de que se beneficien de un entorno de tipos al alza. Por otro, temen el efecto de una menor actividad si la actividad económica se paraliza.

Con este telón de fondo, aunque las firmas de inversión que participan en el concurso de carteras organizado por EXPANSIÓN han levantado el pie del acelerador en sus apuestas sobre el sector, siguen contando con los bancos para sacar partido al último trimestre del año.

Las preferencias han cambiado. Bankinter, que fue el valor más recomendado en el trimestre anterior pasa a la segunda posición, por detrás de CaixaBank.

Los expertos destacan a esta última entidad porque cotiza con un descuento del 20% respecto a su valor en libros tangible y los expertos de Andbank estiman una rentabilidad sobre recursos propios (Rote) para 2024 del 11,5%. En banca mediana los expertos destacan que Bankinter sigue entre las mejor posicionadas en cuanto al binomio rentabilidad/riesgo que ofrece como inversión.

BBVA fue el único del sector que subió en el último trimestre y ahora se queda atrás en las preferencias

Muchas firmas opinan que los bancos españoles con más negocio en España están en un buen contexto de beneficios. Creen que tras haberlo hecho bien en Bolsa, gracias a la sensibilidad a los tipos de interés y a un riesgo limitado en la calidad de activos, aún tienen recorrido alcista.

Sabadell y Santander adelantan a BBVA como los más aconsejados, después de que la entidad presidida por Carlos Torres fuera la única que subió en el parqué en el tercer trimestre (6,70%), limitando su castigo de 2022.

GVC Gaesco justifica su apuesta por Sabadell porque considera que es de las entidades que más se puede beneficiar de la subida del euribor y de rumores de consolidación sectorial.

Santander, que en meses anteriores estaba a la cola en las preferencias de las firmas de inversión, supera ahora a BBVA porque el descuento que ofrece es atractivo. La progresiva normalización de los niveles de tipos de interés, sobre todo en Europa Continental y Reino Unido, favorecerá la repreciación de su balance, y los analistas consideran que es pronto para esperar un hipotético deterioro de la tasa de mora. Destacan que el equipo directivo mantiene sus previsiones para el conjunto del año y los objetivos financieros a largo plazo y su compromiso con la remuneración al accionista.

En lo que va de año, CaixaBank lidera las alzas del sector en España, con un avance superior al 40%, seguido de Bankinter y Sabadell, que suman más del 20%. BBVA cede un 12% y Santander más del 14%.