Tensa calma por el alza de tipos, según el BIS

Una “tensa calma” predomina en los mercados financieros ante la primera subida de los tipos de interés de Estados Unidos en casi una década, asegura el Banco de Internacional de Pagos (BIS, por sus siglas en inglés) en su último informe conocido ayer. La Reserva Federal aborda la próxima semana una reunión histórica en la que el mercado da por hecho, esta vez sí, que Janet Yellen y el resto de los banqueros de Estados Unidos subirán por fin los tipos de interés. Para el BIS, la reacción contenida ante las señales de la Reserva Federal, especialmente en los mercados emergentes, ha sido alentadora, dice el informe, aunque prevé que la volatilidad regrese. “La calma ha reinado en los mercados financieros, pero ha sido una tensa calma”, comenta Claudio Borio, jefe del Departamento Monetario y Económico del Banco Internacional de Pagos. En momentos en que los tipos de interés en muchas partes del mundo ponen a prueba “los límites de lo impensable día tras día”, Borio sostiene que no es sorpresa lo sensibles que están los mercados a las acciones de los grandes bancos centrales. “Hay una clara tensión entre el comportamiento de los mercados y las condiciones económicas subyacentes”, según Borio. “Tendrá que ser resuelta en algún momento. Los mercados pueden seguir calmados por más tiempo del que pensamos. Hasta que ya no puedan hacerlo”, avanza. Las operaciones con descuento sobre el valor contable que realizan los bancos en muchos países siguen siendo una “clara señal de desconfianza”, añade, al tiempo que lanza también una advertencia sobre los elevados niveles de morosidad de la banca de la zona euro.