Moody’s ve incertidumbres sobre Abengoa

La agencia de calificación Moody’s advierte que el plan de viabilidad de Abengoa se encuentra sometido a incertidumbres a pesar del acuerdo de reestructuración alcanzado con los acreedores. “La reestructuración aportará probablemente una estructura de capital más sostenible, una carga de intereses de la deuda más ligera y una mejora crediticia, pero el éxito del plan de viabilidad es incierto”, dijo, Scott Phillips. El analista cita tres motivos de incertidumbre. El primero es la liquidez de la empresa, que podría verse dañada en un “escenario bajista”. “Si en el grupo no puede alcanzar el nivel de cash flow previsto, ejecutar el programa de venta de activos o contener un aumento de costes, su capacidad de liquidez disminuirá”. Abengoa cifra en 830 millones su déficit de liquidez en el 2016 y el 2017, que se financiará con la venta de activos por 420 millones y la entrada de ‘dinero nuevo’ por 510 millones. La cantidad de condiciones asociadas a la reestructuración financiera es el segundo motivo, cuya falta de cumplimiento puede retrasar o impedir la ejecución del plan. El acuerdo debe ser aprobado también por los proveedores y por el momento “hay poca visibilidad” acerca del nivel de apoyo. Por último, Moody’s considera que el apalancamiento consolidado de Abengoa seguirá alto. La deuda bruta se situará diez veces por encima del Ebitda hasta el 2020.