El Bundesbank alerta del riesgo de subidas bruscas de los tipos
El banco central alemán llama a cubrirse ante “eventos inesperados”
El Bundesbank alertó ayer del riesgo de mantener bajos los tipos de interés durante un periodo de tiempo prolongado, ya que supone una amenaza para la estabilidad financiera. Mientras los bajos costes de financiación son necesarios en el entorno actual de suave crecimiento económico, los bancos y compañías de seguros podrían sufrir mucho si los tipos subieran repentinamente, dice el banco central en su informe de Estabilidad Financiera publicado ayer. Por eso, el Bundesbank avisa de que esas potenciales alzas del precio del dinero podrían derivar en un problema sistémico.
“En este momento, si vigilamos los mercados financieros, vemos un peligro en las falsas certezas asumidas por algunos participantes, como la de esperar que los tipos estén bajos y el precio de los activos sigan altos en el largo plazo, lo cual les lleva a asumir riesgos excesivos”, dijo ayer Claudia Buch, vicepresidenta del Bundesbank. La alta directiva del Buba animó a las entidades financieras a ser prudentes y a cubrirse con cortafuegos que permitan amortiguar el impacto de los “eventos inesperados” en las cuentas de las entidades. Los avisos del Bundesbank se producen en un contexto de indisimulada frustración ante la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), que preside el banquero italiano Mario Draghi.
La perspectiva de rebajas fiscales y más gasto público en Estados Unidos que descuentan los inversores tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de hace una semana ha abonado el terreno para una inmediata subida de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre. Los analistas dan por segura (94%) una subida en la próxima reunión y probablemente tres más en el 2017. Este sentimiento del mercado ha disparado al dólar frente al resto de divisas en la última semana. Ayer, por un euro se llegaron a recibir sólo 1,0666 dólares a media sesión, un 3% menos que el pasado 8 de noviembre.
Aunque Europa está aún lejos de una subida de tipos, el Bundesbank cree que no hay que dejar de advertir de los riesgos de tomar decisiones erróneas. Por ejemplo, en el sector inmobiliario, donde se ha producido un fuerte incremento de los precios en algunas zonas. “Aunque el precio de los inmuebles en Alemania ha subido notablemente desde el año 2010, no hay signos actualmente de una concesión excesiva de créditos o de un debilitamiento de los estándares a la hora de conceder préstamos”, explicó ayer Buch. Sin embargo, los bajos tipos de interés empujan a las empresas y las familias a endeudarse y los compradores deberían tener claro que cuando los tipos vuelvan a subir, volverán a bajar los precios y las valoraciones en los mercados, añadió la vicepresidenta del banco.
Por otra parte, Andreas Dombret, directivo del Bundesbank defendió a la banca alemana, pero alertó de los riesgos que supondrá una subida de los tipos. Por eso, recomendó analizar no sólo los modelos de negocio, sino pensar también en llevar a cabo fusiones, disminuir la red de filiales e implantar más medidas de ahorro.
El dólar se fortalece aún más frente al euro, que ayer llegó a cambiarse por sólo 1,0666 dólares