La estabilidad en la política del BCE abona el camino a las salidas a bolsa
Prosegur Cash, la próxima en dar el salto al mercado, captará 375 millones
“Hace buen tiempo, la ventana está totalmente abierta y nadie prevé que ni la lluvia ni el viento obliguen a cerrarla”. Así se expresaba ayer un ejecutivo de un banco de inversión anglosajón con oficina en Madrid para describir el momento actual en lo que respecta a las operaciones corporativas y salidas a bolsa. En un año que se preveía complicado por la incógnita de los primeros pasos de la administración Trump en Estados Unidos, el alza de tipos de la Reserva Federal, la puesta en marcha del Brexit y las numerosas e inciertas citas electorales en Europa, la evolución de la actividad de M&A –fusiones y adquisiciones– estaba claramente en duda. Pero el inicio de año ha despejado las incógnitas.
El mensaje de Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), del pasado jueves –cuando dijo que mantendrá todavía durante algún tiempo la política monetaria ultraexpansiva– proporciona certidumbre a medio plazo. Y, según los expertos, las empresas harán lo posible para aprovecharlo.
De entrada, ya hay un puñado de operaciones en capilla. Prosegur está a punto de sacar a bolsa su filial de gestión de efectivo –Prosegur Cash–, con la que espera captar casi 400 millones de euros; la inmobiliaria Neinor recibirá otros 100 millones de los inversores antes de su también inminente operación pública de venta (opv) por hasta el 60% del capital; y la vasca Gestamp, que podría estar valorada en 4.000 millones, será la salida a bolsa del año cuando coloque un tercio de su capital dentro de unas semanas. Junto con la bolsa, las compraventas y las operaciones de financiación vuelven a bullir, como en los mejores tiempos. Nadie o casi nadie
“A España nos están haciendo mejores nuestros vecinos, cada uno con sus vicisitudes –el Reino Unido, con el Brexit; Francia y Holanda, con las elecciones; Italia, con sus problemas–, y los inversores ven una recuperación sólida y creen que es un buen momento para entrar”, afirma Fernando Bernad, socio de Cuatrecasas. No sólo es el crecimiento del PIB, por encima del 3%, o la bajada del paro. Hay algo más.
Los gestores de los hedge funds, los bancos de inversión y quienes mueven el mercado tienen un buen mood –sentimiento o predisposición– hacia España, lo que se traduce en un buen punto de partida para las operaciones corporativas. Sin confianza no hay trato. “Los inversores internacionales comentan que ven al país con buenos fundamentos y, además, también valoran mucho que contamos con toda una estructura a punto para llevar a término las oportunidades que se están presentando”, añade Marcel Enrich, socio de Baker McKenzie. Como siempre, nadie sabe cuánto tiempo estará abierta la ventana, aunque Enrich se moja: “Está todo tranquilo, parece que va a durar”.
Los inversores creen que la ventana de oportunidad está abierta y que seguirá así por un tiempo