La incertidumbre del sector del lujo impulsa a los grandes grupos
El grupo LVMH integra Dior, y Jimmy Choo busca comprador para competir
El sector del lujo vive momentos de incertidumbre. Si mientras el periodo de la crisis llegó a crecer por encima del 10%, en los dos últimos años las ventas se han estancado y para los próximos dos años las previsiones apuntan a un crecimiento que no superará el 5%, según las previsiones de un informe elaborado por Deustche Bank. Esta ralentización del mercado ha provocado una oleada de movimientos corporativos; los últimos, la compra del total de las acciones de Christian Dior y su integración en el gigante LVMH, y la puesta a la venta de la firma británica Jimmy Choo. En los últimos dos años se han producido movimientos estratégicos como la adquisición de la alemana Rimowa, también por LVMH, la compra de Balamain por parte del grupo qatarí Mayhoola o la fusión de los dos grandes marketplaces Yoox y Net-à-porter. También hubo negociaciones abiertas para la fusión entre la americana Coach y Burberry’s, que aunque no se llegó a concretar los analistas no descartan que se produzca en los próximos meses.
En un mercado limitado por la crisis asiática y el parón de los emergentes, la manera más rápida de crecer por parte de los grandes grupos es apostar por marcas consolidadas y de prestigio. “La ralentización del sector en los últimos años ha incrementado la dificultad de supervivencia de las firmas más pequeñas, que disponen de menos recursos”, argumenta Felipe LópezGálvez, analista de Self Bank. Y continúa: “Las firmas que siguen siendo independientes tendrán que buscar elementos diferenciadores para seguir manteniendo un crecimiento constante en su beneficio o terminarán integrándose en alguno de los grandes conglomerados del sector”.
Los grandes conglomerados son el propio LVMH, propiedad de la familia Arnault e integrado por marcas como Loewe, Louis Vuiton, Givenchy, Céline, Fendy y Christian Dior; Kering, propietario de Gucci, Saint Laurent, Stella McCartney y Bottega Venta, y Richemont, que concentra las principales marcas de joyas y relojería.
“La sustancial liquidez que manejan los grandes grupos les conduce a invertir en compañías de gran potencial, que pueden crecer de manera significativa con aportaciones estratégicas de capital, y que son una alternativa a otras inversiones menos rentables o a la volatilidad de los mercados”, explicaba Alessio Candi, de la consultora italiana Pambianco, en unas jornadas celebradas recientemente en Milán.
La operación de Dior, valorada en 12.000 millones de euros, es puramente corporativa, según los analistas. “Reafirma la confianza y compromiso de la familia Arnault con Dior y reducir el riesgo de balance en LVMH, ya que el pago se realiza en efectivo y acciones de Hermes, lo que permite a Arnault desprenderse de un activo no estratégico”, según explica Felipe López-Gálvez.
“Los grandes grupos tienen una necesidad imperiosa de crecer y dar respuesta a sus accionistas, con lo que seguirán apostando por las adquisiciones”, explica Claudio Doria, especialista en moda de Garrigues.
Según recoge el informe de Deustche Bank sobre la industria del lujo, el crecimiento del grupo LVMH es muy estable y oscila entre el 3% y el 5% en los dos últimos años, mientras Kering ha registrado altibajos que van desde el -8% al 19%. En el primer trimestre, se apuntó un aumento de las ventas del 28%, lideradas por Gucci, que disparó sus ventas un extraordinario 48%. En cambio, Richemont, afectado por las caídas de ventas del sector de relojería, acumula caídas de entre el -5% y el 12% en los últimos trimestres.
En el caso de Jimmy Choo, la marca británica de calzado anunció esta semana que está a la venta. “La baraja de posibles compradores es ahora mismo bastante completa”, argumenta el analista de Self Bank. Por un lado, acechan los grandes grupos como LVMH o Kering, y por otro se encuentra la americana Coach. También hay rumores del interés del fondo qatarí Mayhoola for Investments, un nuevo agente que se ha colado en el sector en los últimos años. El proceso debería cerrarse en los próximos meses.
“Los grandes grupos tienen una necesidad imperiosa de crecer, con lo que seguirán con las adquisiciones”