El delirio bursátil de Borges
BAIN se ha revalorizado un 150% en nueve días debido a la poca liquidez de la acción
No es un chicharro, pero lleva dos semanas de “delirio bursátil”, en palabras de una analista. Borges Agricultural & Industrial Nuts, BAIN, la división agrícola e industrial de frutos secos de Borges International Group, empezó a cotizar en el mercado continuo el lunes 24 de julio a 16,65 euros, y ayer jueves cerró a 47 euros: en nueve sesiones se ha revalorizado un 182%. A este precio, la empresa valía ayer 128,79 millones.
Este comportamiento, más propio de empresas cotizadas pequeñas y con problemas (los llamados chicharros), se ha producido en BAIN por su poca liquidez: los accionistas de referencia (principalmente la familia Pont, a través de Borges International Group) controlan el 91,67% del capital, por lo que el free fload (acciones en circulación disponibles para ser negociadas) es de poco más del 8%.
Pese a la vistosidad de estas subidas, en los tres primeros días en el continuo apenas se movieron 50 títulos de BAIN por sesión. Esta semana se han negociado entre 3.000 y 5.000 acciones cada día, de un total de 3,3 millones de acciones. “La compañía tiene previsto ampliar capital para llegar a un free fload de alrededor del 25% del capital. Actualmente, la falta de liquidez es el motivo del delirio de la cotización. Se aconseja prudencia”, decía ayer Laura Sierra, de Interbrokers.
Técnicamente, la acción de Borges cotiza desde 1987 en el mercado de corros, pero las acciones correspondían a Agrofruse, una pequeña sociedad agrícola que, después de un proceso de reestructuración societaria, se ha convertido en BAIN. A principios del 2016, el grupo intentó ampliar capital –emitió 1,1 millones de acciones, preveía captar 23,5 millones de euros– pero al acabar el periodo de suscripción, sin el éxito esperado, decidió aplazar la operación hasta mejores condiciones del mercado. Finalmente, ha saltado antes al continuo que realizado la ampliación.
BAIN tiene en marcha un plan de expansión para el cultivo de frutos secos, principalmente almendros, que prevé la compra o arrendamiento de 2.500 hectáreas entre 2016-2021, de las que 1.200 ya están en ejecución. La inversión rondará los 30 millones.
BAIN publicó ayer sus resultados del primer semestre, en el que registró un beneficio de 3,5 milloplotación nes de euros, un 150% más que un año antes. Las ventas en el periodo alcanzaron los 197,2 millones, un 18,5% menos, que la empresa atribuye al descenso del precio de los frutos secos. El beneficio de ex-
La división de frutos secos ganó un 150% más y facturó un 18% menos en el primer semestre
(ebitda) creció un 31%, a 8,7 millones.
La compañía basa sus proyectos de futuro en la previsión de que la demanda mundial de almendra, nuez y pistachos es alcista.
Borges International Group facturó 753 millones de euros en el último ejercicio cerrado a mayo del 2016, un 11,5% por encima de los 675 millones del año anterior. Desde el 2014, la empresa está estructurada en tres divisiones:dos de ellas se encargarán de la parte agrícola e industrial de frutos secos y de aceite, y la tercera gestiona las marcas propias (los productos orientados al consumidor).