Italia dispara su prima de riesgo

La incertidumbre acecha a Italia. Dos meses después de las elecciones, el país todavía sigue sin gobierno, pero el perfil del que vaya a surgir de las negociaciones tendrá un carácter marcadamente antieuropeista y nítidamente populista. Los partidos italianos antisistema Movimiento 5 Estrellas (M5E) y la Liga han propuesto como primer ministro a Giuseppe Conte, un profesor universitario desconocido para la mayoría de los votantes. Como consecuencia de la incertidumbre, la Bolsa de Milán cayó ayer un 1,52%. Las pérdidas fueron las mayores entre los grandes mercados europeos: el Ibex se dejó un 0,45% mientras que la Bolsa de París aumentó un 0,41%. En Frankfurt era festivo.

Sin embargo, el dato que más muestra la desconfianza con el futuro es la prima de riesgo, que ha aumentado más de 40 puntos en las últimas jornadas. Al cierre de esta edición la prima de riesgo italiana (que mide la solvencia del país mediante su comparación con la deuda a diez años alemana) se situaba en 175 puntos. Los bonos italianos a diez años ofrecían una rentabilidad del 2,3%. La prima española se encontraba ayer en los 93 puntos. Esto supone más de 80 puntos de distancia de la italiana, un diferencial que no se alcanzaba desde hace años.

Los partidos italianos han acordado un programa de gobierno que contempla al mismo tiempo un recorte de los impuestos y un incremento del gasto en políticas sociales como las orientadas a combatir la pobreza o la modificación de la reforma de las pensiones. De materializarse una política de estas características, la deuda puede incrementarse, según algunas fuentes, hasta en 30.000 millones de euros. Actualmente, la deuda pública italiana equivale al 130% del PIB, un porcentaje lejos de cumplir con las normas que marca la UE.

Como se aprecia en el gráfico, tanto en el caso italiano como en el español el nivel de prima sigue lejos del 2012, cuando se dispararon por encima de los 600 puntos.