Inflación y aún pocos pasajeros de negocios lastran la rentabilidad... y hay que pagar los préstamos públicos

a subir, aún es bajo en comparación con el 2019, porque las compañías han intentado estimular la demanda con ofertas de derribo hasta hace poco.

El encarecimiento del combustible puede penalizar además a las compañías que no hayan hecho sus provisiones de fuel con suficiente antelación y que tengan que pagar el queroseno a precio de oro. Un análisis de la revista especializada en aviación Airfinance Journal sobre las aerolíneas más expuestas al alza de los costes –precio del combustible, intereses, personal...– sitúa la low cost Wizz Air y Air Lingus (IAG) en el top ten de las más perjudicadas. Ryanair aparece en el puesto 19.

No solo eso. Muchas compañías están devolviendo aún las ayudas millonarias que recibie

Cron en lo más duro de la crisis aérea para que no desaparecieran. “Todo esto va a hacer que podamos continuar viendo pérdidas en el sector este 2022”, explica Tarradellas.

Los resultados del primer trimestre en la industria están de hecho teñidos de rojo. Las pérdidas del grupo IAG –754 millones de euros– fueron mayores de lo esperado por los analistas. Lo mismo ha ocurrido en Lufthansa –rescatada por el gobierno alemán a inicios de la pandemia–, con 584 millones en negativo. Su consejero delegado, Carsten Spohr, lo ha atribuido al aumento de los costes de combustible, que se ha comido los ingresos obtenidos con la mayor venta de billetes. La alemana no ha acabado además de retornar las ayudas estatales que recibió durante la crisis. Ryanair, que presenta su último año fiscal –acabó en marzo– el 16 de mayo, espera perder entre 350 y 450 millones de euros en todo el ejercicio –menos de lo que se han dejado algunas de sus competidoras en un solo trimestre–.

Con todo, las aerolíneas esperan que el continuo aumento de la demanda y un ajuste al alza de los precios de los billetes les devuelvan a la senda de la rentabilidad a lo largo del año. El grupo

Air France-KLM lo ha logrado este primer trimestre, con un beneficio de 221 millones de euros.

“El sector aéreo puede salir fortalecido de esta situación, porque las compañías han aplicado una importante reducción de costes, por la consolidación del sector, porque han recibido ayudas y además hay una elevada demanda de inversores”, considera Pilar Aranda, analista del sector de aerolíneas del departamento de análisis y mercados de Bankinter.

El hecho de que gran parte de la deuda de las principales aerolíneas corresponda a préstamos públicos ofrece tranquilidad al sector, subraya Tarradellas. “En una situación extrema, los estados pueden dar más tiempo a las compañías para que devuelvan las ayudas, el sector público hará lo posible para que la aerolínea sobreviva”, comenta. La patronal de las aerolíneas, IATA, calcula que el 40% de los 269.000 millones de dólares en ayudas públicas a las empresas se habían presentado en forma de deuda que necesitaba ser atendida y pagada, y que la carga de la deuda de la industria aérea había crecido en 220.000 millones desde el 2019 y hasta el 2020.

En este contexto de salida de la crisis, la compañía que se sitúa en mejor posición frente a la competencia, coinciden los analistas, es Ryanair. La low cost irlandesa suele ser objeto de críticas de viajeros enfadados y ha vivido numerosos conflictos laborales en sus 20 años en España. Pero es la preferida de analistas e inversores. “Si tuviera que elegir una, sería sin duda esta”, afirma Aranda. La coyuntura y los parámetros que marcan ahora el sector la han beneficiado, porque van alineados con su modelo: poco peso del viaje de negocio, vuelos de corto y medio radio, no tiene que hacer frente a la devolución de ayudas y cuenta con una posición financiera saneada, con poca deuda y una amplia caja, y provisión de combustible hasta el 2023. Es, además, la que más está volando, y más llena. Una situación de fuerza que piensa aprovechar para crecer aún más, entre otros lugares, en España, donde prepara un nuevo despliegue y apertura de bases.

“Tras ella, IAG está también en una buena posición”, destaca Aranda. El juego por controlar el negocio aéreo postcrisis ya ha empezado.c

Ryanair sale de la crisis reforzada frente a la competencia: es la más saneada y vuela más que las demás