Volatilitat sana

És una creença compartida que la volatilitat als mercats financers és sinònim de risc. Però en la majoria dels casos, el principal risc que han de considerar els inversors és la pròpia inestabilitat dels preus dels actius.

Des de principis d’any estem patint un augment de la inestabilitat als mercats. El BIS la denomina com a volatilitat sana, indici de la futura tornada a la normalitat monetària després de molts anys sota la influència de mesures extremes de política monetària expansiva. La institució valora una inestabilitat limitada en aquests moments que pot evitar més excessos i riscos en el futur.

La gestió de la inestabilitat sempre és important per als inversors. Encara que la prudència que s’espera dels bancs centrals a l’aplicar l’estratègia de retirada d’estímuls i els bons fonaments econòmics continuaran afavorint l’estabilitat financera. La normalització monetària corregirà potencials distorsions als mercats.

En un escenari d’aquest tipus continuen sent fonamentals els bancs. En primer lloc, garanteixen la transmissió de la política monetària que continuarà sent expansiva durant molt de temps. Els bancs mantindran d’aquesta forma el finançament que necessiten els agents econòmics en les millors condicions possibles. D’altra banda, la gestió del risc és bàsica en l’activitat dels bancs. Poden oferir la seva experiència i professionalitat en la gestió de l’estalvi dels inversors.

En l’última dècada de forta expansió monetària s’han acumulat vulnerabilitats, com són els mateixos mercats financers. En el mateix període s’ha enfortit el paper dels bancs a través d’una complexa regulació i una estricta supervisió. El seu paper continua sent imprescindible per mantenir l’optimisme econòmic en el futur.