Invertir en famílies

Les empreses amb gestió i propietat majoritària de tipus familiar creixenmésdepressaiaconsegueixen rendibilitats superiors a les queobtenenlesempresesdegestió no familiar. Fa anys que Credit Suisse s’ocupa d’aquesta comparació i els resultats històrics han aportat sempre conclusions similars.

En les últimes setmanes, Credit Suisse Gestión ha posat en marxa un nou fons d’inversió especialitzat en aquest tipus de companyies, el Credit Suisse Family Business, que centrarà les seves inversions en un 90% en accions d’empreses que tinguin un mínim del 20% del capital en mans de la família fundadora. I que siguin empreses cotitzades als mercats borsaris de qualsevol país, tot i que amb especial orientació cap a les empreses europees.

“Hem treballat amb un univers format per unes 600 empreses d’aquest perfil de les quals n’hem seleccionatmésde30perconstituir la cartera d’inversió del fons”, explica Javier Suescun, responsable del fons i gestor de renda variabledeCredit Suisse Gestión, la filial espanyola del grup suís especialitzada en inversió col·lectiva. A Espanya hi ha set empreses que presenten un perfil coherent amb els objectius d’inversió d’aquest nou fons, és a dir, empreses d’alt rendiment i amb presència en l’economiaglobal. Estractad’Inditex, Ferrovial, Grifols, FCC, Acciona, Almirall i Meliá. França té 45 empreses d’aquest tipus i Alemanya 42. La capitalització de les set empreses espanyoles s’acosta als 150.000 milionsdedòlars.

“El fons –assenyala Suescun– té una filosofia d’inversió fonamen- tal, sensefixació especial per criteris sectorials i de països. La nostra carteraestàmoltdiversificada, fins i tot en l’aspecte sectorial. Ara mateix, lesempresesdeconsumcíclic i no cíclic són les més representades a la nostra cartera”. Una de les coses quemés interessa als gestors és el fet que aquestes empreses d’arrelament familiar tenen una estratègia conservadora i de llarg termini. I van generar l’any passat un 34% més de fluxos de caixa sobre la inversió que les altres empreses sense control familiar en el seu capital. Són motius pels quals aquesttipusdecompanyiespotser una destinació bastant atractiva peralainversióenelsfonsd’inversió de renda variable.