Cartera mixta

La incertesa que domina els mercats dificulta les decisions d’inversió, sobretot per a aquells inversors que no tenen simpatia pel risc. L’estabilitat de les polítiques monetàries, amb baixos tipus d’interès i una intenció clarament acomodatícia conviden a pensar en la renda fixa com un mercat interessant. Les dades macroeconòmiques s’han debilitat, però no sembla imminent una recessió en l’economia mundial, segons la majoria dels analistes. La Reserva Federal dels Estats Units ha interromput les seves pujades de tipus però el seu pròxim moviment, potser a la baixa, es podria fer esperar unes setmanes.

“Aquest any, la millor estratègia serà invertir en una cartera mixta que combini la seguretat dels bons governamentals amb actius de més risc com el crèdit high yield i el deute de mercats emergents”, opina Jonathan Day, gestor de renda fixa de Newton, una de les gestores integrades a BNY Mellon Invest Management.

A parer seu, “els bons governamentals poden aportar estabilitat a la cartera, perquè es comporten bé quan els mercats de risc són vulnerables i protegeixen la resta de la cartera”. Tot i que les dades s’estan deteriorant, Day opina que continuen sent bones. “Les taxes d’impagament continuen en nivells baixos i els diferencials s’han ampliat, de manera que els high yield i els mercats emergents podrien contribuir decididament a la rendibilitat”.

La clau, assenyala Jonathan Day, és concentrar les inversions en actius líquids i transparents: els mercats poden canviar molt ràpid i per això resulta crucial poder vendre fàcilment els actius. A més, “invertir en actius senzills i transparents facilita que els inversors puguin identificar els riscos potencials i valorar la naturalesa canviant dels diferents tipus d’actiu que integren la cartera”.

Entre els fons espanyols que operen als mercats internacionals de renda fixa, els líders en rendibilitat aquest any superen el 8% i els que representen taxes clarament positives són majoria. Els que millors rendiments acumulen des de començament d’any són fons especialitzats en bons de mercats emergents i en high yield.