Alentiment? Recessió? Crisi?

Ateses la complexitat i la volatilitat de la situació actual, és agosarat opinar sobre com evolucionarà l’economia, però també convé intentar visualitzar els possibles escenaris de futur si no s’originen disrupcions imprevistes.

Segons l’OCDE, l’economia mundial creixerà el 2020 i el 2021 un 3% del PIB. El percentatge serà més alt en països emergents o en desenvolupament; un moderat 1,2% a la UE, i una mica millor a Espanya, amb un 1,6%. Les grans economies, els Estats Units i la Xina, també disminuiran el seu creixement. Són xifres que indiquen que l’economia mundial entra en un clar alentiment.

El 3 de novembre d’aquest any hi ha eleccions a la presidència dels Estats Units. Donald Trump està fent fortes inversions i augmentant la despesa pública per intentar tornar a guanyar les eleccions, cosa molt probable si l’impeachment no ho impedeix.

Quant a la UE, cal dir que té reptes enormes per resoldre: un marc econòmic internacional molt volàtil, unes males relacions entre Donald Trump i Europa, un creixement econòmic baix o un possible Brexit dur. Però Ursula von der Leyen, presidenta de la Comissió Europea, amb el suport del BCE presidit per Christine Lagarde, voldrà deixar la seva empremta. Tot i que la política monetària està exhaurida, han anunciat fortes inversions en els camps de la transició energètica, l’impuls a la digitalització o l’R+D. Per exemple, la Comissió Europea d’aquí al 2027 espera impulsar un Acord Verd europeu que suposarà 100.000 milions d’euros en inversions públiques i privades. L’objectiu és aconseguir reduir les emissions de carboni respecte al 1990 en un 55% l’any 2030 i neutralitzar el carboni l’any 2050. També a Espanya hi ha molts reptes per resoldre. El nou Govern ha promès àmplies mesures socials i inversions que milloraran el poder adquisitiu dels ciutadans i dinamitzaran l’economia.

Però tots aquests plans d’estímuls faran que en molts països augmentin els dèficits i l’endeutament públic, que ja estan en uns nivells molt elevats. L’economia nord-americana viu un llarguíssim cicle de creixement econòmic que ja dura 10 anys, gràcies a elevats dèficits i més endeutament. És el cicle més llarg des del 1949. Aquest cicle ha portat l’eufòria als inversors i a la borsa: el Dow Jones ha situat les cotitzacions en nivells rècord que causen vertigen. Però, quan l’efecte dels estímuls sobre l’economia es vagi diluint, és probable que s’iniciï un cicle a la baixa de l’economia nordamericana que afectaria l’economia mundial. Un cicle econòmic a la baixa amb un alt endeutament és un mix que pot causar seriosos problemes als països més endeutats.

Però, com que tot és incert i volàtil i les visions a mitjà i llarg termini tenen poc valor, és millor quedar-se que l’any 2020 continuarà el creixement i sobre el 2021 i els següents ja hi haurà ocasió de parlar-ne.

Tot és incert i volàtil i les visions a mitjà i llarg termini tenen poc valor; millor quedarse que el 2020 continuarà el creixement