‘Corralito’ en tres fons immobiliaris britànics
Els inversors temen que el ‘Brexit’ redueixi el preu de les oficines
Tres fons immobiliaris que inverteixen en oficines al Regne Unit van anunciar ahir la suspensió de reemborsaments als seus partícips, per la impossibilitat d’atendre l’allau de peticions de reemborsaments des que la Gran Bretanya va aprovar sortir de la Unió Europea. Els fons afectats són els de les companyies d’assegurances Standard Life (amb actius de 3.400 milions d’euros) i Aviva (2.100 milions d’euros) i el de la gestora M&G Investments (5.200 milions), el més gran del sector. La suspensió de reemborsaments, un veritable corralito per als inversors, es perllongarà fins que els fons puguin obtenir liquiditat mitjançant la venda ordenada d’alguns dels seus immobles, per atendre els pagaments.
“Els reemborsaments d’inversors s’han incrementat notablement davant els alts nivells d’incertesa al mercat immobiliari comercial del Regne Unit després del resultat del referèndum”, va explicar M&G Investments en un comunicat, en el qual va afegir que els reemborsaments “han arribat a un nivell en què M&G considera que la millor manera de protegir els interessos dels inversors és la suspensió temporal de negociació”.
Els inversors, tant institucionals com particulars, s’han llançat a desinvertir dels fons davant el temor que el Brexit porti a una sortida important de seus empresarials del Regne Unit que deixi buides moltes oficines, provoqui una baixada de rendes i enfonsi els preus dels immobles. El temor dels inversors, a més, es va veure corroborat ahir pel mateix Banc d’Anglaterra, que al seu informe d’estabilitat del Comitè de Política Financera va advertir que un dels riscos més importants del Brexit per a les entitats financeres del país rau en la seva exposició a l’immobiliari, i especialment la tinença d’oficines, davant la perspectiva que Londres perdi atractiu com a destinació d’inversió. La firma d’anàlisi Jefferies va advertir ahir que la decisió de suspendre reemborsaments serà secundada per altres fons.
Els fons, amb actius de 10.700 milions d’euros, no poden atendre peticions massives de reemborsament
La falta de liquiditat en moments de crisi és un dels problemes tradicionals dels fons immobiliaris: a Espanya, la punxada de la bombolla va portar a suspendre els reemborsaments en els fons del Santander, Catalunya Caixa, Banc Sabadell i el BBVA, encara que aquestes dues últimes entitats van decidir assumir les pèrdues i donar liquiditat als seus partícips.
Els analistes van recordar, però, que als Estats Units la suspensió de reemborsaments de fons immobiliaris de BNP Paribas i Bear Stearns el 2008 va ser un dels factors que van desencadenar la crisi financera.
Fonts immobiliàries van explicar que els preus a Londres han tornat a situar-se en un nivell de bombolla similar al del 2008, perquè s’han comportat en els últims anys com un valor refugi per als inversors internacionals: el 2011 per als dels països mediterranis, quan semblava imminent la seva sortida de l’euro, i posteriorment per als inversors dels països de l’Orient Mitjà arrasats per les guerres i el terrorisme.
L’impacte d’una previsible caiguda de preus dels immobles es va traslladar ahir a les cotitzacions de companyies d’assegurances i immobiliàries a la Borsa de Londres, on van registrar caigudes a l’entorn del 3%.