Cuando reluce el dividendo
“Esta es una oportunidad que el mercado no ofrece a menudo”, dicen los gestores de Catalunya Caixa. La gestora de esta entidad acaba de lanzar al mercado un nuevo fondo de inversión especializado en compañías que pagan buenos dividendos o que presentan alta rentabilidad por dividendo.
A su juicio, “a los precios actuales de las compañías cotizadas, la rentabilidad por dividendo es en muchos casos superior a los intereses que ofrecen sus emisiones privadas o que la deuda pública. La razón reside en que las empresas han hecho sus deberes en el entorno de crisis actual y gozan de importantes niveles de liquidez que pueden destinar a retribuir a sus accionistas”. Además, las empresas son cada vez más conscientes de la importancia de crear valor de forma consistente y retribuir generosamente al accionariado.
Los gestores de la entidad consideran que las empresas que han ofrecido un buen pay out (parte del beneficio que se destina a remunerar al accionista) de forma consistente han demostrado un nivel de volatilidad más reducido, lo que les ha permitido por lo general resistir mejor las caídas de los mercados y, en cam- bio, lograr mejores comportamientos en momentos de subidas generalizadas. “El dividendo recurrente es una potente señal de la calidad de las compañías”, asegura un gestor.
El fondo se gestiona mediante una selección de valores que cumplen estos requisitos, de forma que el entorno macroeconómico tiene un carácter más secundario que en otro tipo de fondos, lo que
La gestora de Catalunya Caixa lanza un fondo que invierte en compañías de alto dividendo
genera una rotación de la cartera mucho menor que en un fondo direccional. La cartera en estos momentos está integrada por valores que arrojan un componente de perfil conservador, básicamente compañías estadounidenses y europeas con una larga tradición de remuneración al accionista. En menor medida, sin embargo, también está presente alguna compañía de mercados emergentes.
Los gestores señalan que, en el entorno de incertidumbre actual, “hemos decidido sobreponderar sectores más defensivos como el de utilities y, por el contrario, mantener una fuerte infraponderación en el sector financiero, donde la visibilidad a medio y largo plazo no está tan clara”. “Nos interesan compañías que tengan buen dividendo, pero que sobre todo presenten una historia de crecimientos constantes en su remuneración al accionista, con independencia de la rentabilidad concreta que pueda tener en un momento determinado, que viene condicionada por la cotización de la acción”.