Ni compran ni venden
Los inversores siguen mostrando una gran cautela en sus comportamientos en el manejo de sus ahorros: el dinero entra poco en bolsa (que registra una de las épocas más bajas de actividad en este final de año), apenas se siente atraído por los fondos de inversión, a pesar de que estos presentan un excelente balance en rentabilidad gracias a los rendimientos de los activos internacionales y, en tercer término, la tendencia a colocar el ahorro en depósitos bancarios aprovechando los elevados tipos que ofrecen incluso las grandes entidades se mantiene e incluso se ha reforzado en las últimas semanas.
Este retrato, de perfil claramente defensivo y conservador, se ha visto confirmado una semana más en el curso de la cual la bolsa ha mostrado una gran estabilidad mientras la prima de riesgo descendía de forma pronunciada hasta situarse por debajo de los 400 puntos básicos, si bien los movimientos de última hora frenaron una mejoría más sustancial.
El impacto de la aprobación de las inyecciones de capital a los bancos españoles en crisis y nacionalizados ha tenido una incidencia menor en el mercado bursátil, salvo los casos excepcionales de Bankia, con fuerte retroceso debido a la pérdida de valor de sus acciones esperada para los próximos meses, y del Popular, que ha mostrado el reverso, una notable mejoría de la cotización gracias al éxito de su ampliación de capital.
Para el resto de la bolsa, los últimos análisis de la economía no le resultan especialmente favorables ya que la recesión parece abocada a una prolongación en el tiempo, a lo largo del año próximo, lo que no ofrece buenas garantías de recuperación a la bolsa ni de cara a la recomposición de los beneficios, aunque buena parte de los que obtienen las grandes empresas españolas proceden de sus actividades internacionales.
TENDENCIA SOSTENIDA
Los rendimientos de los fondos siguen presentando, en todo caso, una tendencia bastante sostenida a pesar de que los inversores les siguen dando la espalda. Pero los fondos de renta variable internacional, así como algunas categorías de renta fija exterior, ofrecen rendimientos muy estimables. En las bolsas internacionales, un centenar de fondos de inversión españoles está logrando ganancias superiores al 10% en lo que llevamos de año y los líderes de este segmento ganan más del 20% en una docena de casos. En la renta fija internacional, fuera del área del euro, la ganancia media de los fondos de inversión que operan en estos mercados supera el 7%.