De Silvio con amor desde Italia
La semana pasada vimos una vez más la crisis italiana sacando titulares en la prensa mundial. La decisión de Berlusconi de negar su apoyo al Gobierno de Monti disparó los mecanismos de alarma en todos los mercados Pero el lío duró poco. Este jueves Italia vendió 3.500 millones de euros de un nuevo bono a tres años por un 2,50%, la menor rentabilidad para similar vencimiento desde octubre del 2010 y muy por debajo del 2,64% pagado el 14 de noviembre.
La razón de esta tranquilidad es la existencia del programa de compra de bonos de Mario Draghi en el BCE. Pese a la lentitud con que los líderes de Europa toman sus decisiones, los inversores confían en que con el tiempo las adecuadas y necesarias medidas se adoptaran a tiempo.
Por el momento, la amenaza de Berlusconi se ha evaporado, pero los votantes italianos están cada vez más inquietos porque lo tienen cada vez mas difícil para poder ver la luz al final del túnel.
La economía del país hace una década que no crece. La producción nacional se va atrasando en el tiempo, pero la deuda soberana avanza, y es muy probable que alcanzará el 130% del PIB en el 2013. El país tiene un serio problema demográfico, como el de Japón, pero a pesar de la presencia de inmigración, el nivel de productividad es tan bajo que la existencia de un millón de nuevos trabajadores sólo se nota en la economía sumergida.
El Partido Demócrata, ganador probable de los próximos comicios, necesitará el apoyo de otra formación política, haciendo difícil la formación de un gobierno estable. Y mientras tanto, una
coalición de los dispuestos –el partido de Berlusconi, la separatista Liga del Norte y el nuevo movimiento Cinco Estrellas de Beppe Grillo–- podría estar formándose, unidos por un sólo objetivo, sacar a Italia fuera de la unión monetaria. No dudo que Mario Draghi hará todo lo que pueda, pero ¿será suficiente?