El BCE marca el ritmo
La entrada de dinero en los fondos se consolida tras dos meses estancada
Las bolsas vuelven a marcar el ritmo alcista en los mercados no sólo estimuladas por los buenos resultados empresariales que se están registrando, también debido al giro que se ha producido esta semana en la actitud del Banco Central Europeo (BCE), tras su enfática declaración de apoyo a la intensificación de los estímulos económicos y monetarios. Una declaración que ha servido para espolear a los inversores, como ha reflejado la enérgica reacción de los mercados de acciones. La beligerancia anunciada por el BCE destinada a impulsar la actividad económica en la Eurozona con nuevas medidas monetarias ha dejado en un segundo plano, de momento, los riesgos que encierra la futura orientación alcista de tipos de interés en Estados Unidos, nuevamente aplazada.
En lo que llevamos de octubre, los índices de bolsa en España han recuperado en torno al 10% del valor que habían perdido. El movimiento alcista se ha puesto en evidencia también en los mercados de renta fija, sobre todo en los periféricos, cuyas rentabilidades se han vuelto a moderar de modo significativo reflejando la fuerte demanda registrada en las últimas fechas.
Después del negativo balance de septiembre, los fondos de inversión están recuperando fuerza tras la excelente racha alcista que está protagonizando la renta variable y el paralelo desahogo de la renta fija. Las entradas de dinero han vuelto a sonreír a las instituciones de inversión colectiva ya que el atractivo de los depósitos bancarios sigue bajo mínimos, sin descartarse incluso una hipotética rebaja adicional de rentabilidades. De hecho, la Deuda Pública española ha presentado esta semana tipos marginales negativos en los plazos más cortos, por debajo de los nueve meses.
La tendencia de los inversores hacia los instrumentos de inversión colectiva, que había sido muy acusada durante la primera mitad del año, se frenó en los meses pasados a causa de la fuerte volatilidad de los mercados. Pero en octubre, esta tendencia alcista en la inversión colectiva, con crecientes flujos de ahorro, parece estar recuperándose. La bajísima ren- tabilidad que ofrecen los depósitos (que, en todo caso, representan todavía en torno al 40% del ahorro de los españoles) y los altos rendimientos que han cosechado los fondos de inversión en algunas de sus categorías, han justificado esta tendencia.
Tras la reacción alcista de estas primeras semanas, los fondos con ganancias superiores al 10% se acercan ya al centenar y los que presentan ganancias son tres de cada cinco fondos, muy lejos de la situación de pérdidas generalizadas que se había visto durante el pasado mes de septiembre.
Los fondos de renta variable han sido los más beneficiados con el anuncio de nuevas medidas de estímulo