¿Viven las tecnológicas en una burbuja?
La acción de Amazon y la de Alphabet ya supera los 1.000 dólares; Apple vale más de 800.000 millones
Tan sólo una nota de Goldman Sachs que el viernes advertía de la baja volatilidad que viven las tecnológicas propició la caída del Nasdaq un 2%, acabando con su racha de ganancias diarias más prolongada desde 1992. Tenía que suceder. La bonanza que viven los mercados es todavía más acentuada en el mundo de las compañías tecnológicas. Durante estas últimas semanas, Amazon ha superado por primera vez los 1.000 dólares por acción y Alphabet (la matriz de Google), también. Las llamadas Faang –Facebook, Amazon, Apple, Netflix, y Google–, copan las capitalizaciones bursátiles mundiales, excepto Netflix. Apple es la número uno y en mayo superó los 800.000 millones de dólares de capitalización. Aun así, la acción de la compañía deliPhonev ale sólo 155 dólares porque ha dividido su valor en más partes para hacerla más accesible a los pequeños inversores. Más datos demuestran este auge: las tecnológicas copan casi el 25% del valor del S&P500, una situación que nose repetía desde hace 16 años en este índice bursátil norteamericano que recoge las 500 firmas mejor valoradas en Estados Unidos. Este año, estas empresas han crecido un 17% por término medio. Yeso que el S&P 500 no incluye Amazon en este grupo sino en el de consumo.
Hasta el viernes, las tecnológicas se mostraban pues, impasibles a la coyuntura. Les ha jugado a favor la liquidez que hay en el mercado y las expectativas quelos accionistas tienen sobre los crecimientos de sus ingresos y usuarios. Así, en el caso de Amazon, la cotización es 150 veces su beneficio previsto para este año; en Alphabet, la ratio es del 29 y a Apple es del 17. Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4, explica que “se está produciendo un boom de estas empresas porque se piensa que tendrán unos beneficios futuros que dudosamente se presentarán”. ¿Entonces, las expectativas que hay sobre estas empresas son tan excesivas como para hablar de una burbuja como la puntocomdelos90? Quiñonescree que no. “Antes, muchas de las firmas que multiplicaron su valor muy por encima de sus capacidades nunca tuvieron ni un dólar de beneficios”.
Ahora, en cambio, el mercado está concentrado en cinco empresas y todo apunta que seguirá así. Damià Rey, responsable del área de mercados financieros de la Bolsa de Barcelona, opina lo mismo: ahora, el mercado es más maduro. El sector está concentrado en pocas empresas, que tienen una posición hegemónica, millones y millones de usuarios en sus manos y unos crecimientos de ingresos elevados. Aun tienen camino para recorrer”.
En cualquier caso, ambos apuntan que la valoración de estas tecnológicas es exigente pero no creen que muestre síntomas que la burbuja tenga que estallar como lo hizo hace unos años. Aunquelos mercados son impredecibles.