La rotación, arma definitiva
Los inversores optan por cambiar de fondo como arma principal para combatir la volatilidad
Las entradas de dinero en los fondos, aunque aflojaron levemente durante el mes de mayo, siguen desafiando el clima de inseguridad que domina en los mercados.
Alo que sí está abocando la inestabilidad de los mercados es a un aumento de la rotación entre fondos. Es decir, los inversores apuestan por aquellos instrumentos en los que consideran que existen menos riesgos de pérdida y abandonan los fondos de perfil más defensivo ya que están constatando que las políticas más conservadoras de gestión suelen conducir a pérdidas de forma más directa que en el caso de los fondos de riesgo. Estos últimos, básicamente los de renta variable y sobre todo los globales, son los grandes beneficiados de las entradas de dinero en términos netos.
Desde principios de año y hasta finales del mes de mayo, los fondos de tipo global han logrado absorber dinero del mercado por importe de 6.400 millones de euros, a los que hay que sumar unos 3.000 millones de euros más de entradas en los fondos de tipo bursátil. Entre estos dos tipos de fondos se completa casi ensutota- lidad la entrada de dinero neto en los fondos enestos cinco primeros meses del año, en los que se han contabilizado unos 10.300 millones de euros de entradas netas.
Las rentabilidades no están siendo muy airosas este año salvo en pequeños segmentos del mercado, como es el caso de la renta variable norteamericana, en especial tras el tirón alcista del mes de mayo. De hecho, solamente hay a estas alturas del año poco más de una docena de fondos de inversión con rendimientos superiores al 10% acumulado. Por encima del 5% de ganancia apenas hay medio centenar de fondos, una cifra modesta si se compara con los más de 3.000 fondos de inversión, incluyendo clases y categorías de cada fondo, que hay en el mercado.
La renta variable sigue imponiendo en todo caso su predomi-