El dólar actúa como refugio
La mayoría de los fondos con ganancias ha hallado en el dólar un mecanismo de defensa
El cuarto estirón alcista de los tipos de interés de la Reserva Federal ha contribuido a consolidar la tendencia alcista del dólar en los mercados de divisas. La apreciación del dólar sobre el euro ronda el 5% en el último año, y en el mercado de divisas solo el yen está mostrando una clara fortaleza. El traslado de estas oscilaciones a los fondos deinversión se ha ido consolidando en las últimas semanas, convirtiendo la divisa estadounidense en uno de los principales activos de refugio.
De los pocos fondos de inversión que este año logran salvarse de las pérdidas, en torno a quince han conservado ganancias superiores al 5%. La mayor parte de esta quincena de fondos apoya sus ganancias en unas carteras de inversión muy volcadas en la di visa estadounidense. Sus activos son tanto de renta fija como de renta variable, con un claro predominio de los fondos de renta fija, ya que el valor subyacente de las carteras con predominio de acciones se ha visto bastante castigado en las dos últimas semanas por los retrocesos de las cotizaciones en las bolsas estadounidenses.
Los mercados de renta variable están cotizando cada vez más abier- tamente un frenazo en el crecimiento económico mundial, y esa sensación afecta alas bolsas internacionales de forma casi generalizada, aunque en las últimas semanas se ha refleja do más en los índices bursátiles de Estados Unidos, ya que eran los más alcistas a lo largo del año.
Las bolsas han agudizado en las últimas semanas sus retrocesos ante el temor a que los conflictos comerciales internacionales provoquen un frenazo a las inversiones y al crecimiento de la economía global. No se habla abiertamente derecesión, pero sí de menos crecimiento en muchos países.
El reflejo de estas previsiones en la bolsa española hacastigado duramente a los fondos de inversión que operan en el mercado doméstico, ya que el Ibex 35 está registrando una de las principales pérdidas en- tre las bolsas internacionales, más de un 15% en lo que va de año. Los fondos de inversión que tienen sus carteras volcadas en la bolsa española presentan en promedio una pérdida superior al 9% en lo que va de año. Los fondos que invierten en bolsas europeas presentan una pérdida media superior al 13%. Y hasta los fondos que actúan en el mercado estadounidense de renta variable han entrado en pérdidas, más del 3% de media, a pesar del dólar.
La subida de tipos de interés acentúa las pérdidas de los fondos de renta variable