Las sicav engordan
El ruido que rodea a las sicav (sociedades de inversión de capital variable, vehículos de inversión que tienenunascaracterísticas diferenciales, sobre todo en lo que atañe a la fiscalidad) no siempre corresponde a su tamaño real, es decir, al volumen de dinero que manejan. En los últimos años, estas compañías de inversión han estado en el centro de la polémica debido a que algunos partidos políticos consideran que debe modificarse su fiscalidad para suprimir lo que consideran un tratamiento favorable.
Pero tanto ruido no corresponde realmente al volumen de dinero quemanejan. Afinalesdeagosto, las sicav españolas gestionaban cerca de 28.900 millones de euros, un 10% del patrimonio gestionado por los fondos de inversión. En los ocho primeros meses del año, los recursos de estas instituciones han aumentado el 1,67%, es decir, unos 474millonesdeeuros. Elpesodelas sicav en la inversión colectiva es, por lo tanto, bastante pequeño, sobre todo si a los instrumentos de ahorro colectivo se les suman los fondos de inversión de gestoras extranjeras y el dinero que gestionan los planes de pensiones.
Este dinero está diseminado en poco más de 2.600 sicav, aunque la concentración del sector es relevante, ya que los 15 grupos más importantes concentranel 80% del capital, que pertenece a unos 415.500 inversores. En los ocho primeros meses del año, el número de accionistas o inversores ha descendido en unos 15.000, lo que significa que existe una cierta disminución del interés de estos instrumentos, aunque el volumen de patrimonio gestionadohaaumentadoligeramente.
Las entidades bancarias están entre los principales gestores. El Santander maneja en sus sicav unos 4.600 millones de euros, aunque en esta primera parte del año 2019 estos recursos han disminuido en un 5%. Entre los 15 principales gestores sólo hay un grupo no financiero, Pactio, de la familia Del Pino (Ferrovial), con unos 980 millones de euros, la cifra conmayorcrecimiento este año entre las grandes gestoras, un11%. Lamayorparte de las sicav tienen su gestión encomendada a una entidad financiera especializada, sea española o extranjera, destacando entre estas últimas Credit Suisse (la quinta por volumen, con másde1.600 millones deeuros) y UBS (más de 1.570 millones).