A la caza del inversor moderado
Los bajos tipos de interés y la subida de una inflación que ha pasado a ser estructural llevan a los ahorradores más conservadores a adoptar posiciones matizadas
La situación económica que desde hace unos meses se ha estado dibujando en el mundo occidental, acentuada tras la invasión de Ucrania, ha incrementado la inestabilidad de los mercados financieros. La repercusión sobre el ahorro y la inversión no se ha hecho esperar.
El ahorrador más conservador, el que tiene aversión al riesgo, ha empezado a cambiar de mentalidad cuando, tras un largo periodo de tipos de interés bajos, la inflación ha empezado a subir, y de coyuntural ha pasado a ser estructural.
Se ha transformado en un inversor de perfil moderado que ha puesto sus ojos en fondos de unos retornos no exuberantes, pero sí aceptables y, sobre todo, seguros, capaces de batir la inflación. Por eso, la deuda corporativa y la soberana son los principales objetivos de esos productos multiactivos que exigen gestión permanente y apuestas a corto plazo, pendientes de la evolución de los bancos centrales.
Estamos hablando de la alternativa más clara y directa a las posiciones de liquidez en depósitos y cuentas corrientes, donde en el tercer trimestre del 2021 se concentraba el 38,8% del ahorro financiero de los españoles.
El temor a la exposición y al riesgo de este tipo de ahorradores explica las razones por las que la banca privada se centra en productos de inversión colectiva tan seguros que minimicen el riesgo y ofrezcan cierta rentabilidad a la espera de la evolución de los tipos. “Las inversiones más conservadoras en renta fija son siempre a corto plazo porque estamos hablando del riesgo y de su retribución. Cuanto más a corto plazo se invierte, menos riesgo”, dice Juan Luis García Alejo, director de Andbank Wealth Management.
La inflación persistente, que obligará a los bancos centrales a tomar medidas para que no gripe el aparato productivo. La invasión de Ucrania por Rusia, que ha provocado un frenazo de la demanda. Y, adicionalmente, la difícil situación de China, donde los efectos de las medidas que implementará para luchar contra la última ola de la pandemia no serán menores. Los tres elementos configuran un panorama muy complicado desde todos los puntos de vista, también desde el financiero.
“En Crédit Suisse Gestión hemos lanzado este año la Gama de Fondos Premium, donde nuestro fondo CS Premium Moderado FI busca reunir en un único producto una gestión
Depósitos y cuentas
Los españoles destinaban a finales del 2021 un 15,7% de sus ahorros financieros a instrumentos de inversión colectiva, al margen de los planes de pensiones. Hace tres décadas apenas suponían el 2%. activa, global, diversificada y acorde con nuestra visión”, apunta Carmen Castillo, directora del departamento de desarrollo de negocio de Crédit Suisse Gestión. Se trata de un fondo con tres clases de participaciones, una de ellas exenta de inversión mínima inicial.
El papel de los asesores se ha hecho imprescindible. “El panorama financiero hace que el ahorrador necesite más que nunca el consejo del experto, porque el universo de opciones es amplísimo, por lo que moverse por él resulta complicado. Lo importante no es la capacidad de acceso a ese universo, sino saber qué elegir”, comenta García Alejo.
“Es como si entras por primera vez en un Starbucks, donde el abanico de productos es tan extenso que necesitas que alguien te ayude si quieres acertar en la elección”, añade. Los analistas conocen el mercado, saben qué fondos son los óptimos para cada perfil y qué gestoras las más adecuadas.
Algunos especialistas consideran que no existen momentos más o menos adecuados para un tipo de inversor u otro. “El perfil de riesgo de un cliente no debería venir marcado por la coyuntura, sino por otro tipo de factores como la aversión al riesgo del cliente, su capacidad de ahorro, el horizonte temporal de la inversión o sus conocimientos financieros”, asegura Castillo.
“No obstante –añade–, los tipos y la dificultad de batir la inflación con activos conservadores han desplazado a los inversores hacia productos de un riesgo superior”.
Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia de la gestora de JP Morgan Asset Management para España y Portugal, cree que se ha producido una evolución natural que favorece la emergencia del inversor moderado. La pandemia, que sacudió los mercados con fuertes bajadas, tuvo a los ciudadanos tan preocupados por su salud que fueron pocos los que, alarmados por las caídas, tomaron decisiones precipitadas. “Cuando cesó el primer
La banca privada ofrece fondos de rentabilidad limitada, pero seguros, ágiles y flexibles, con capacidad de adaptación
La pandemia ha servido para aumentar la cultura financiera de los españoles, que han ganado serenidad
impacto y la mayoría de ellos reparó en la evolución de sus fondos, estos ya habían iniciado la senda de la normalización”, apunta.
Y con la crisis de la invasión de Ucrania por parte de Rusia ha sucedido algo semejante. “La pandemia ha servido para aumentar la cultura financiera de los españoles. El ahorrador ha entendido que no se puede evitar el riesgo al 100% y que debe confiar en los expertos”, añade Gutiérrez-Mellado. Los enormes recursos y la amplísima oferta de gestores de JP Morgan le permiten vehículos multiproducto, globales y flexibles preparados para adaptarse a la evolución del mercado, como viene ocurriendo desde principios de año con la posición en renta fija por la previsible subida de tipos, dice la analista.