La eurozona crece sólo un 0,5% en el primer trimestre del año
Alemania, motor del área, sorprende con un crecimiento del 0,7%
La economía de la zona euro creció un discreto 0,5% en el primer trimestre del año (en relación con el trimestre anterior), una décima menos de lo que había previsto inicialmente el organismo estadístico de la Comisión Europea, Eurostat.
El dato, sin embargo, indica que la muy lenta recuperación de esta área económica prosigue (creció un 0,4% en el último trimestre del 2015 y lo había hecho a un ritmo del 0,3% en el trimestre anterior). De entre el conjunto de datos difundidos ayer destaca el sólido crecimiento de Alemania, principal motor de la economía del área, un 0,7%. Se trata del incremento más alto del producto interior bruto (PIB) de este país desde el primer trimestre del 2015. “Es posible que el incremento del gasto público en Alemania como consecuencia de la oleada de inmigrantes explique el buen dato” indicó a Reuters Howard Archer, jefe economista de IHS. Para Lorenzo Codogno, de la London School of Economics, “el buen dato de crecimiento de Alemania, como también el de Italia obedecen al buen comportamiento de la demanda interna”. En cualquier caso, el ritmo de crecimiento intertrimestral del PIB alemán dobló al registrado en el trimestre anterior.
Del grupo de grandes economías de la zona, España sigue siendo la que muestra una mayor fortaleza en términos de PIB, un 0,8% intertrimestral, que en términos interanualizados indica todavía un crecimiento del 3,4%. Luis de Guindos, ministro de Economía español, quiso ser cauto e indicó que confía en acabar el año con un crecimiento del 0,7%.
Embarcada en una fase de relativa inestabilidad política –sin gobierno desde diciembre del 2015– España crece todavía, pese a que mantiene un elevado paro (por encima del 20%) y su elevado déficit fiscal suscita interrogantes.
Los organismos de análisis económico difieren en determinar hasta qué punto esta situación política –hay convocadas elecciones para el próximo 26 de junio– interfiere en el crecimiento. El BBVA ha llegado a cuantificar en ocho décimas (entre 2016 y 2017) el coste en términos de PIB de la incertidumbre electoral.
Contrariamente, Funcas, el departamento de análisis de las cajas de ahorros, mantiene que esa inestabilidad y la incertidumbre sobre las nuevas políticas no han afectado de momento al crecimiento. La Autoridad Fiscal Independiente (AIReF) no se ha manifestado expresamente sobre el tema, pero fuentes próximas al organismo consideran que es difícil pensar que la inestabilidad política afecta al crecimiento.
BBVA, Funcas y AIReF discrepan sobre los efectos de la incerteza política en el crecimiento español