Los intereses creados
Un consejero de la Fed aboga por unos intereses “significativamente más altos”
Los mercados se preparan para una nueva subida de tipos en EE.UU., una decisión que dan por hecha y que ha de tomar la Reserva Federal en su próxima reunión de los días 20 y 21 de septiembre, y ni siquiera el mal dato de la creación de empleo en agosto ha logrado enfriar las expectativas.
Los mercados financieros se preparan para una nueva subida de tipos de interés en Estados Unidos, tan pronto como en la reunión que celebrará la Reserva Federal los próximos 20 y 21 de septiembre lo acuerde. Ni siquiera una creación de empleo en agosto en ese país más débil de lo que se preveía logró enfriar las expectativas.
La estadística de la creación de empleo no agrícola (NFP), el indicador del mercado de trabajo favorito de la Fed mostró ayer que el país creó 151.000 empleos en agosto, una cifra inferior a los 180.000 que esperaban los analistas económicos. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,9%, por tercer mes consecutivo, frente a las expectativas de que podría reducirse hasta el 4,8%. La tasa de participación en la fuerza laboral también se mantuvo estable, en el 62,8%, mientros los ingresos por hora de los trabajadores crecieron un 0,1% cuando se esperaba un aumento del 0,2%, lo que aleja las expectativas de que las subidas salariales impulsen la inflación.
Las estadísticas, sin embargo, pueden mostrar el vaso medio lleno o medio vacío: con agosto, la economía estadounidense lleva 71 meses consecutivos creando empleo, desde octubre del 2010, la mayor racha alcista de la historia. Y en ese periodo, además, la Fed sólo ha aumentado los tipos de interés un 0,25%, cuando en ocasiones anteriores las subidas habían ido desde los 1,80 puntos porcentuales (en la expansión que acabó en 1990) a 4,25 puntos (en la que acabó en junio del 2007).
El presidente de la Fed regional de Richmond, Jeffrey Lacker, por su parte, reforzó las expectativas alcistas al señalar que “julio habría sido un buen momento” para subir los tipos y que en la situación actual de la economía “los tipos deberían ser significativamente más altos que ahora”.
Bill Gross, director de renta fija del fondo Janus Capital y considerado uno de los mayores operadores de mundo de renta fija, aseguró que estos datos no cambian para nada la opinión expresada por la presidenta de la Fed, Janet Yellen, y el vicepresidente, Stanley Fischer, por lo que mantiene una
Estados Unidos creó 151.000 empleos no agrícolas en agosto y acumula 71 meses consecutivos al alza
“muy alta probabilidad” de subida de tipos en septiembre. Una opinión que compartió Goldman Sachs, que subió la probabilidad de una subida inmediata por encima del 55%, mientras otros analistas como Mohamed El-Erian, economista jefe de Allianz y antiguo colega de Gross en Pimco, aseguró en cambio que los datos hacen más probable que la subida de tipos se retrase a diciembre. El empleo “no es lo bastante sólido para asegurar una subida, pero sí bastante para aconsejarla dada la preocupación sobre los daños colaterales” que los tipos bajos están provocando a la economía americana, especialmente al sector financiero.
Los mercados financieros oscilaron entre ambas lecturas. Inicialmente, el incumplimiento de las expectativas de creación de empleo debilitó el dólar y las bolsas. Posteriormente, sin embargo, los comentarios de Goldman y la Fed impulsaron al billete verde, que subió un 0,32% frente al euro y un 0,7% frente al yen. En las bolsas, la fortaleza del sector financiero impulsó los índices, con una subida del 0,46% del S&P500. Las bolsas celebraron también la subida del petróleo: el WTI de Texas subía un 2,76% y lograba superar los 44 dólares.