Capitales tranquilos
En el 2016 se retiraron del mercado 110.000 millones de dólares
Los inversores siguen abandonando los fondos de alto riesgo (los productos financieros más especulativos): en el mes de enero retiraron unos 4.900 millones de euros, según el último informe proveedor de datos eVestment.
La hemorragia de capitales en los fondos de alto riesgo (los productos financieros más especulativos) que empezó el año pasado no da señales de parar. Los inversores sacaron en enero unos 5.200 millones de dólares (4.900 millones de euros), según el último informe proveedor de datos eVestment. Son cinco meses seguidos en que el dinero huye de los hedge
funds. Es la peor racha desde diciembre del 2011, el punto álgido de la gran recesión.
Si se miran los datos por trimestre, también el balance es negativo. “El 2016 fue un año difícil para esta industria”, reconoció el jefe de investigaciones de esta firma, Peter Laurelli. Durante el pasado ejercicio, se retiraron desde estos productos de inversión unos 110.000 millones de dólares.
Hay varias explicaciones detrás de este fenómeno. Uno son los bajos rendimientos. El retorno promedio en el 2016 fue del 2,6%, “por debajo de los estándares históricos”, según indicaba un estudio LCH Investments. Una reciente encuesta de JP Morgan indicaba que tres de cada cuatro gestores institucionales se sienten “decepcionados por los resultados”. Los productos financieros que especulan sobre eventos y tendencias macroeconómicas fueron los más castigados. También los fondos de alto riesgo que apuestan sobre renta fija tuvieron dificultad para atraer capital, debido a la incertidumbre de la política monetaria que lleva a término la Reserva Federal.
En cambio, en estos momentos, los inversores están apostando por productos más líquidos, el sector inmobiliario o los fondos indexados, que están ofreciendo ahora el triple de rentabilidad.
Otro elemento que está echando atrás a los inversores son las elevadas comisiones. En su tradicional carta anual a los accionistas, el inversor Warren Buffet, el patriarca de Berkshire Hathaway, calculó que se han destinado 100.000 millones de dólares en los últimos años en remunerar a los gestores de los hedge funds. “Cuando miles de millones de dólares son administrados por gente de Wall Street que cobra comisiones
Warren Buffett sostiene que las comisiones son demasiado elevadas y los retornos, bajos
altas, en general los administradores son los que cosechan ganancias desmedidas, no sus clientes”, afirmó. Buffett sostiene que el 60% de las ganancias de los fondos de alto riesgo a lo largo de este periodo se destinaron a pagar comisiones. “Una recompensa descabellada”, denunció.
En este contexto, no quedan claras cuáles son las perspectivas para el 2017. Más de un tercio de los inversores (un 38%) tienen previsto reducir su aportación a los fondos especulativos, según una encuesta de la firma Preqin. Los que quieren incrementar sus recursos en cambio apenas llegan al 20%. “No hay indicios de que los señales negativos se reduzcan de cara a este año”, declaró Amy Bensted, de Preqin.
En el otro frente, eVestments cree que lo peor ha quedado atrás. “La retirada no es fuente de preocupación”, ya que, en su opinión, este año sólo se está reorientando el portfolio de las inversiones.