Guindos niega ayudas al comprador del Popular y Bankia gana opciones
El consejo de administración del banco valora las muestras de interés recibidas
El ministro de Economía, Industria y Competitividad, Luis de Guindos, dejó claras ayer las normas para el proceso de venta del Banco Popular: no habrá ayudas públicas, ni en forma de capital, ni de liquidez, ni ventajas fiscales, ni nada. Quien quiera comprar la entidad deberá valorar el banco, asumir tanto las oportunidades como los riesgos y ofrecer un precio que le haga posible rentabilizar su inversión sólo con sus propios medios. “Independientemente de lo que es la regulación comunitaria, por supuesto que el Gobierno no tiene ninguna previsión de inyectar recursos públicos en Banco Popular”, dijo el ministro en un acto de una asociación de directivos en Madrid.
Ninguno de los grandes bancos españoles ha pedido públicamente ayudas públicas –que, por otra parte, están prohibidas por Bruselas– para digerir la compra del Popular. El banco, como recordó Guindos citando la información que recibe del Banco de España, cumple con los mínimos regulatorio. Además, prosiguió, el BCE realizó la evaluación de calidad de los activos y las pruebas de solvencia, de las que la banca española salió “muy bien, incluso el Popular”. En este sentido, Guindos recalcó que hubo pruebas de resistencia bajo escenarios “terroríficos” para ver cuánto podían aguantar las entidades con un nivel de capital por encima de los mínimos y “la verdad es que el Popular pasó el examen”.
Sin ayudas públicas y teniendo en cuenta que el Popular debe continuar saneando su cartera crediticia –con una cobertura aún inferior a la del sector pese a las dotaciones del 2016–, el comprador debe tener en cuenta el impacto de la compra en sus ratios de capital. Es uno de los factores clave de la operación: cómo afecta al capital y a la cotización de la acción en bolsa.
Y aquí, la entidad que se encuentra en mejor posición es Bankia, que está sobrada de capital gracias a los 22.000 millones de euros de dinero público inyectados en su rescate en el 2012 –junto con su matriz, BFA– y a la generación de capital de los últimos años. La mayor dificultad está en la gestión de los activos improductivos, que superan los 35.000 millones.
A cambio, Bankia se beneficiaría de la base de clientes y el rentable negocio de pymes del Popular y, si paga, por ejemplo 3.500 millones por la entidad, podría anotarse plusvalías contables por casi 6.000 millones por la diferencia entre el precio y el valor en libros, lo que le daría margen para realizar dotaciones importantes. Y eso sin contar con los beneficios fiscales derivados de las bases imponibles negativas derivadas de las pérdidas del Popular en 2016.
Esta buena oportunidad para Bankia –que está participada en un 66% por el Estado y tiene que intentar devolver el capital público recibido– también lo es para el resto del sector, aunque con matices. El Santander, que amplió capital hace dos años, tiene ratios más exigentes debido a su carácter sistémico y no está tan sobrado, como destacan con frecuencia los analistas. Probablemente, debería ampliar capital para comprar el Popular, y eso es algo que no casa con la prioridad de Ana Botín, presidenta del Santander, de recuperar la rentabilidad para el accionista.
CaixaBank y Sabadell están muy centrados en las integraciones del portugués BPI y el británico TSB. Ambos han tratado de reducir el peso del negocio en España y la compra del Popular podría considerarse, bajo esta óptica, un paso atrás. Por todo lo anterior, el gran rival para Bankia es el BBVA, al que el Popular podría aportar complementariedad geográfica y de negocio. El banco que preside Francisco González estudia la operación. En subastas anteriores –como Catalunya Banc y Unnim– fue de tapado y ganó. Ahora, hay dudas de que quiera jugar fuerte. Aunque podría.
LA DECLARACIÓN DEL MINISTRO “Independientemente de la norma europea, el Gobierno no prevé inyectar recursos”
EL COMPETIDOR BBVA es el grupo que podría competir con Bankia para hacerse con el Banco Popular