La deuda de Cortefiel, en bono basura

Las agencias de medición de riesgo Moody’s y S&P han asignado, respectivamente, una calificación de B2 y B, en la zona media del bono basura, a la deuda de Masaria Investments, matriz del Grupo Cortefiel, después de que el pasado julio los fondos CVC y PAI se hicieran con la totalidad del grupo de moda. Moodys califica la perspectiva de estable, pues señala que los 600 millones de euros de bonos garantizados a cinco años que va a emitir la matriz de Cortefiel servirán, junto a la inyección de capital de 400 millones de euros que hicieron CVC y PAI, para refinanciar el endeudamiento existente del grupo. La agencia destaca la fortaleza de la marca Cortefiel, su posición de mercado, su sólida cadena de suministro, su éxito en los modelos de canales de distribución, su fuerte generación de flujo de caja y sus buenas perspectivas de desendeudamiento. No obstante, considera que el grupo está expuesto a riesgos derivados del sector de la moda en el que opera, la naturaleza cíclica de su producto, la excesiva competitividad y fragmentación del mercado español y una estructura de capital apalancada. Por su parte, S&P dice que los planes reducirán la cuantía de la deuda, porque considera que la moderada carga de intereses en efectivo y las recientes mejoras en el rendimiento operativo deberían generar flujos significativos en los próximos tres años. / Efe