Incertidumbre inversora
JP Morgan rebajará en breve sus previsiones sobre el PIB
El banco de inversión estadounidense JP Morgan, uno de los más influyentes entre la comunidad financiera internacional, asegura que la crisis de Estado tendrá un impacto todavía no cuantificado sobre la economía española.
El banco de inversión estadounidense JP Morgan, uno de los más influyentes entre la comunidad financiera internacional, aseguró en la noche del viernes al sábado –pocas horas después de la proclamación de la república catalana y de la aprobación de las primeras medidas del Gobierno para restablecer el orden constitucional– que la crisis de Estado tendrá un impacto aún no cuantificado sobre la economía española.
Marco Protopapa, director ejecutivo de JP Morgan, dijo en una nota a sus clientes que resultaba “muy difícil evaluar cómo evolucionará la situación, tanto a escala regional como nacional”, en referencia a Catalunya y España, pero lo acontecido hasta ahora –y especialmente en los últimos días– basta para anunciar una rebaja de las previsiones de crecimiento de la economía. Aún es prematuro, pero JP Morgan está en el proceso de reducir sus perspectivas de incremento del PIB vigentes hasta ahora para el último trimestre del 2017 y el primer trimestre del 2018, que se situarán por debajo del 3,5% de crecimiento interanual.
En la banca de inversión internacional, la valoración sobre lo acaecido el pasado viernes es positiva en lo que se refiere al riesgo España. No, obviamente, por la gravedad de lo acontecido, sino por la visibilidad que pueden tener ahora los inversores. “El Gobierno adoptó una respuesta inteligente y a corto plazo no vemos un incremento de la volatilidad mayor de la que ya existía hasta el momento y sí estabilidad para los próximos meses”, comentan en otro de los grandes bancos internacionales con sede en Londres. “Ahora seguirá todo igual hasta el 21 de diciembre, cuando tendremos un escenario distinto, con un Parlament nuevo, y ya veremos quién gobierna en Catalunya tras las elecciones”, añaden fuentes de la misma entidad.
Aunque haya una hoja de ruta gubernamental, no todo el camino está despejado. JP Morgan también cree que en las próximas semanas habrá que estar atentos a las dificultades prácticas en la implementación del artículo 155 de la Constitución por las resistencias que pueda encontrar el Gobierno en Catalunya por parte del Ejecutivo destituido el viernes. En segundo término, el banco de inversión otorga importancia a la movilización popular para intentar detener las medidas dirigidas a restablecer la normalidad institucional. Por último, el banco de inversión llama la atención sobre la influencia que puede tener en la población las actuaciones judiciales contra los exgobernantes catalanes y el resto de las personas sobre las que han recaído denuncias y querellas en las últimas semanas.
Las decisiones que adopten los bancos de inversión en las próximas semanas sobre España son fundamentales, ya que son muy tenidas en cuenta por los gestores internacionales de los grandes fondos e influyen también en las decisiones de los altos ejecutivos de las multinacionales. La economía financiera, tanto la renta variable como la fija, ha resistido muy bien hasta ahora gracias en parte al apoyo del Banco Central Europeo (BCE). El mercado espera ahora conocer datos más fiables de cómo se han trasladado las tensiones del último mes a la economía real. En dos o tres semanas se despejarán dudas.
La City considera muy positivo que el Gobierno actúe y marque un camino claro hasta diciembre