La exclusión de Argentina aleja las posibilidades de fusión con Codere
Una vez despejada la incógnita sobre la propiedad de Cirsa, se abren de nuevo las especulaciones acerca del futuro de Codere, el otro gran grupo español del juego. La posible fusión entre las dos compañías ha sido un tema recurrente durante el proceso en el que se ha gestado la venta de Cirsa. La familia Martínez Sampedro, fundadora de Codere, ha hablado incluso de un pacto secreto entre Blackstone y los fondos que controlan Codere. Pero el hecho de que el negocio de Cirsa en Argentina haya quedado fuera de la operación Blackstone reduce el interés de una operación de este tipo, teniendo en cuenta que Codere obtiene en ese país más del 40% de sus ingresos.
Los fondos, encabezados por Silver Point, que controla un 21,6% de Codere, acaban de descabalgar a José Antonio y Luis Javier Martínez Sampedro como presidente y vicepresidente, respectivamente. Los ceses fueron respaldados por los otros fondos (Contrarian, con un 9,9%, y Abrams, con un 8,7%) y también por los tres consejeros independientes.
Con una capitalización bursátil de algo más de 1.080 millones de euros, Codere ha sufrido estos últimos años un deterioro de sus márgenes debido a la competencia de las apuestas por internet. Fuentes del sector admiten que una fusión con Cirsa aportaría sin duda importantes sinergias, teniendo en cuenta que las dos empresas conviven en bastantes países, además de en Argentina. Su cifra de negocio es también bastante similar: 1.632 millones de Codere frente a los 1.716 millones de Cirsa. Pero también plantea muchas dificultades.
Después de reestructurar su deuda, Codere consiguió salir de pérdidas en el 2017. Obtuvo un beneficio de 2,8 millones de euros, frente a las pérdidas de 1.121 millones del ejercicio anterior.
Codere fue fundada a principios de los ochenta por las familias Martínez Sampedro y Franco, otro apellido ilustre en el mundo español del juego con su holding Recreativos Franco. Pero en el 2006 los Martínez Sampedro compraron la participación de los Franco y llegaron a controlar un 80% del capital, participación que sin embargo se ha ido diluyendo por la conversión de deuda en capital, que dio la mayoría a los acreedores y abrió la puerta a los fondos,
Presidida en la actualidad por Norman Sorensen, Codere operaba a finales del 2017 más de 56.548 máquinas recreativas, 30.205 asientos de bingo y 5.581 terminales de apuestas en Latinoamérica, El 68% de los ingresos de la compañía provienen precisamente de Latinoamérica.