S&P eleva el rating de España a “A” y DBRS mejora su perspectiva
La agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings elevó ayer la nota de solvencia de la deuda soberana a largo plazo de España de ‘A-’ a ‘A’, con perspectiva estable, mientras que la canadiense DBRS acordó mantener el rating en ‘A’ pero revisando al alza su perspectiva, que ha pasado de ‘estable’ a “positiva”.
En su análisis, S&P espera que el crecimiento del PIB de España supere el de la media de la zona euro en el período 2019-2022, que la agencia estima en el 2,2% en 2019, que se desacelerará entre 2020 y 2022. Destaca igualmente que el balance exterior y la situación presupuestaria del país siguen mejorando y prevé que el déficit presupuestario de este año siga disminuyendo hasta situarse en torno al 2% del PIB. En su justificación, la agencia indica el crecimiento económico equilibrado y la mejora de la situación presupuestaria que han hecho que el ratio deuda pública/pib de España siga una trayectoria descendente más firme. También incide en que se ha avanzado en el desentumecimiento de los sectores público y privado. La mejora, según S&P, también refleja las perspectivas de continuación del saneamiento presupuestario. Para 2019, prevé un déficit de las administraciones públicas de alrededor del 2% del PIB, el resultado más bajo desde 2007. El texto destaca igualmente que la economía española está mejor posicionada para soportar riesgos como un Brexit sin acuerdo o una ralentización del crecimiento en la zona euro. En este sentido, subraya las ganancias de competitividad, que se están traduciendo en superávits por cuenta corriente en los últimos años. Igualmente, recalca el avance en la consolidación fiscal, lo que permitirá que el déficit se sitúe en 2019 en el entorno del 2%, el más bajo desde 2007. Asimismo, pone de manifiesto que el crecimiento económico más equilibrado y la mejora de la posición fiscal están permitiendo una reducción más firme de la ratio deuda/pib.
Por su parte, la agencia DBRS mantiene el rating de España en ‘A’ pero revisa al alza su perspectiva, que ha pasado de ‘estable’ a ‘positiva’. En su análisis, la agencia canadiense destaca que, a pesar de mostrar signos de desaceleración, se espera que la economía española siga creciendo a un ritmo relativamente fuerte, superando el crecimiento medio de la zona euro en 20192020, a pesar del difícil entorno exterior.
En este sentido, subraya como puntos fuertes la economía diversificada del país, la competitividad del sector exportador y la pertenencia a la zona euro. Igualmente, destaca que el déficit fiscal seguirá disminuyendo de manera constante, aunque advierte que el objetivo del Gobierno de alcanzar una situación de equilibrio presupuestario para 2022 puede seguir siendo difícil.
DBRS cree que el próximo gobierno seguirá comprometido con la consolidación fiscal aunque señala que parece poco probable que se introduzcan medidas decisivas para mejorar la sostenibilidad a medio plazo del sistema de pensiones o para impulsar reformas económicas ambiciosas a fin de impulsar el crecimiento
El análisis prevé un crecimiento del PIB superior a la media de la zona euro en el período 2019-2022
potencial. Aunque la agencia advierte como una “debilidad” el elevado ratio de deuda pública, del 97,6% del PIB a finales de 2018, subraya que el ratio deuda/pib ha seguido una tendencia a la baja desde 2014. Respecto a Catalunya, la agencia espera que la cuestión catalana quede en segundo plano en los próximos años. En este sentido, prevé que la sentencia sobre el procés no genere los niveles de tensión de 2017.