El paro y los rebrotes frenan la recuperación en la eurozona
Los indicadores de servicios muestran una fuerte contracción de la actividad
Jarro de agua fría sobre las expectativas de recuperación económica europea atisbadas en el mes de julio. Eso fue lo que arrojaron ayer los datos de actividad en el sector privado de la zona euro y en especial de sus principales economías, Francia y Alemania.
Los rebrotes de la Covid-19 que han surgido en el último mes en la mayoría de los países de la zona euro y la débil evolución de la demanda por la fragilidad del empleo han sido los factores que han sembrado las dudas de recuperación entre los gestores sobre cuyas opiniones IHS Markit elabora el índice compuesto de los gestores de compras, más conocido en los mercados como PMI. Ayer se supo que el índice de agosto se situó en 51,6 puntos, muy por debajo de los 54,9 que había marcado en julio y que era el nivel que los mercados confiaban volver a ver este mes.
Y lo que es peor, las pistas que emitió este indicador, que se lee como adelanto de lo que hará la economía en el futuro, no son nada halagüeñas. Si el descenso del índice general ya es de por sí preocupante, lo es mucho más en la medida que se acerca al límite de los 50 puntos, por debajo del cual se considera zona de recesión económica.
Precisamente, un raspado 50,1 puntos fue lo que marcó el PMI del sector servicios, frente a los 54,7 que había conseguido en el mes de julio. Algo mejor se comportó el manufacturero, con 51,7 puntos frente a los 51,8 marcados el mes anterior.
Los PMI de julio habían alimentado la posibilidad de que la eurozona se recuperara con cierta rapidez, lo que los analistas denominan recuperación en forma de V, después del desplome que su economía había registrado tras el confinamiento al que, en diferentes grados, habían estado sometidos sus países. “Pero el repunte de la zona euro perdió impulso en agosto, destacando la inherente debilidad de la demanda causada por la pandemia de Covid-19. La recuperación se vio socavada por las señales de un aumento de los casos del virus en varias partes de la zona euro”, dijo Andrew Harker, director económico de IHS Markit.
Los malos augurios afectan de lleno a las dos economías más grandes de la zona euro: Alemania y, sobre todo, Francia.
El PMI de conjunto de la economía francesa cayó hasta los 51,7 puntos desde los 57,3 marcados en julio. El del sector servicios, por su parte, muestra un descenso todavía más acuciado, con un retroceso desde los 57,3 puntos hasta los 51,9. Aunque la mayor alarma ha saltado en el PMI del sector de manufacturas, que ya habría entrado en recesión al caer de los 52,4 puntos marcados en julio a los 49 de agosto, cuando el mercado estaba esperando una nueva subida hasta los 53,7 enteros. El motivo, según ha explicado Eliot
Los indicadores de actividad del sector privado confirman los malos augurios del BCE
La desaceleración afecta de lleno a las dos grandes economías, Alemania y Francia
El incremento del desempleo en Francia lleva a la recesión al sector manufacturero
Kerr, economista de IHS Markit, es la aceleración de la tasa de desempleo.
En Alemania la situación aunque preocupa, no es tan alarmante. El PMI compuesto de toda la actividad económica también ha bajado de 55,3 puntos de julio a 53,7 este mes de agosto. El de servicios roza la recesión al caer hasta los 50,8 puntos frente a los 55,6 marcados en julio, dañado sobre todo por la restricciones en los viajes y la disminución de las contrataciones. Pero las manufacturas van por mejor camino.“de hecho, el único dato positivo que ha publicado hoy Markit para la eurozona es el del PMI manufacturero alemán, que acelera desde los 51 a los 53 puntos, cuando el mercado esperaba que dicho salto se quedara en los 52,5 enteros”, explica Aitor Méndez, analista de IG.
“Estos datos confirman nuestra opinión de que la parte más dinámica de la recuperación podría haber quedado ya atrás y que ahora está comenzando una fase de crecimiento más débil”, confirma Martin Moryson, economista jefe para Europa de DWS.
También confirman las dudas que generaba a los miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo la recuperación económica atisbada en julio, según quedó reflejado en las actas conocidas este pasado jueves. Hace más de un mes los economistas del BCE mostraban ya sus dudas acerca del comportamiento del empleo y ligaban la recuperación de la economía a la evolución de la pandemia.
Y como si aquellas dudas se hubieran transformado en augurio, lo que reflejan los gestores europeos es precisamente la desconfianza que genera la nueva oleada de contagios y las nuevas restricciones que ya aplican y aplicarán los distintos gobiernos.
Si tras las apertura de fronteras en julio los europeos se lanzaron a consumir y a viajar con cierta alegría, el repunte de la pandemia ha frenado, sobre todo, el consumo desatando una peligrosa espiral económica. La que cuando baja el consumo hace que las empresas frenen sus políticas de contrataciones y los trabajadores reduzcan el consumo por temor a perder sus empleos. De hecho, una de las principales incógnitas a las que ahora hacen frente economistas, analistas y políticos es si todos esos trabajadores afectados por expedientes de regulación de empleo temporal (ERTE) podrán recuperar sus empleos o pasarán a engrosar las listas del paro.
“Esta situación muestra una vez más que el fondo de rescate de la UE es necesario ”, asegura Martin Moryson, quien con apoyo del dinero público incluido no fija hasta el 2022 el momento en el que la economía europea pueda ser capaz de recuperar el nivel anterior a la crisis.
El problema es que la economía europea parece que va a tener que aguantar sin ese salvavidas de 750.000 millones de euros de los que se ha dotado el Fondo de Rescate al menos hasta el próximo año, que es cuando está previsto que entre en funcionamiento.