La inversión de los fondos en España cae en el 2020 por primera vez en 5 años
El cierre de la economía durante tres largos meses y la incertidumbre ante la recesión paralizó la actividad de los fondos de capital riesgo en España el año pasado y frenó así la impresionante trayectoria ascendente que llevaba desde el 2015. En esos cinco años, los fondos elevaron la inversión desde los 2.400 a los 8.500 millones. En el 2020, las gestoras se dedicaron durante bastantes meses a asegurar la liquidez de sus empresas participadas, adoptar las medidas necesarias para sortear la crisis y poco más.
Por esa razón, la fuerte parálisis, que choca con la abundantísima liquidez con la que cuentan quienes invierten en capital riesgo, provocó un descenso de la inversión del 35% en el 2020, según los datos provisionales de cierre del año recogidos por Ascri, la patronal del sector. En conjunto, se realizaron operaciones por 5.561 millones de euros, que sigue siendo la tercera mayor de la historia.
Pocos dudan de que este año, con sombras sobre el presente pero mucha más visibilidad en la superación de la crisis sanitaria, se alcanzarán cifras importantes, quizás superiores a las del 2019. El mercado vuelve a estar en ebullición, con muchísimas operaciones en curso, sobre todo en lo que se refiere a la inversión y Ascri prevé que haya “más operaciones y más volumen invertido”, gracias esa esperanza fundada en dejar atrás la pandemia y tras un arranque del año “tremendamente fuerte”. Había muchas operaciones embalsadas que se han desatascado en cuanto los gestores han percibido que se acerca el fin de la crisis.
Las salidas, en cambio, todavía están afectadas por la distorsión del parón y la recesión del año pasado. En el 2020, las desinversiones cayeron hasta los 1.130 millones de euros, una tercera parte que las registradas el año anterior. No era el momento de vender y, para muchas, no lo es todavía ahora, cuando las valoraciones aún incorporan un cierto descuento sobre las expectativas. Quien pueda esperar, lo hará para maximizar el precio.
El segmento del venture capital