La mejor inflación del euro
el país de la zona euro con menor inflación en el mes de noviembre ha sido españa al registrar una tasa anual armonizada del 6,6%. este título hasta ahora lo tenía Francia, pero ha cerrado dicho mes con una inflación más elevada (7,1%). La mejora de la evolución de los precios en españa, sin embargo, resulta prácticamente intrascendente para influir a la baja sobre los tipos de interés porque el problema está en la inflación europea, liderada por Alemania, el motor económico del euro, con el 11,3% de tasa anual, y por italia –la tercera economía del continente–, con el 12,5%.
Las elevadas tasas de inflación de Alemania y de italia, aunque se han reducido unas décimas, sitúan el promedio de los diecinueve países de la zona euro en el 10%. ese dato es inferior al 10,6% registrado en octubre. esta mejora de los precios es la primera que se registra en un año y medio. Ha sido posible, casi exclusivamente, por la tregua que han dado en ese mes los precios del gas natural y del petróleo, ya que el precio de los alimentos ha vuelto a aumentar. el menor crecimiento económico que se prevé para los próximos meses comportará también una menor demanda de combustibles a escala mundial y eso modera los mercados de la energía.
el 10% de inflación de la zona euro, sin embargo, es todavía un dato exageradamente elevado y cinco veces superior al 2% que tiene fijado el banco central europeo. La presidenta de la institución, christine Lagarde, además, no está plenamente convencida de que la inflación haya tocado techo, ya que teme que cualquier nueva turbulencia geopolítica o económica pueda disparar de nuevo al alza los precios de la energía. La incertidumbre es todavía muy elevada. Por todo ello apunta que los tipos de interés volverán a subir en diciembre, después de haberlos colocado ya en el 2% desde julio pasado hasta hoy. La nueva subida, según se especula en los mercados financieros, podría ser estar entre 0,50 y 0,75 puntos básicos. Dependerá de cómo evolucionen los precios en los primeros días de este mes.
el mejor comportamiento de la inflación de españa con respecto a los otros grandes países de la zona euro se explica por el menor aumento de sus precios energéticos. en primer lugar, por su escasa dependencia del gas natural ruso, lo que no le ha obligado a buscar suministros alternativos más caros, como han hecho Alemania o italia. Y, en segundo lugar, por la política energética del Gobierno, que incluye el tope a los precios del gas natural en el cálculo de la tarifa eléctrica –mecanismo conocido como excepción ibérica–, la rebaja de impuestos y las subvenciones en la compra de carburantes a particulares y empresas.
La menor inflación de españa con respecto al resto de europa, además de ser buena para todos, mejora la competitividad de la economía española y contribuye a mantener el empleo. Pero la batalla, como dice Lagarde, no está ganada todavía.c
España destrona a Francia como el país europeo con menor subida de precios