Expansión Andalucía - Start up

Más de 2.800 millones, listos para invertir en ‘start up’

Los fondos tienen capacidad para invertir, aunque por el momento se están realizando operacione­s de menor volumen, según el estudio presentado en el congreso de Bigban.

- Julia Brines. Valencia

Los inversores están esperando una corrección para tomar posiciones

Se ha invertido un 9% menos que en 2021, 3.221 millones, pero es el triple que en 2019

La inversión en start up en 2021 fue “exhuberant­e”, aunque este año se han realizado menos operacione­s en España, según ha expuesto Javier Megías, socio gerente de Plug&Play, durante el congreso de Bigban, la asociación española de Business Angels. El inversor y analista especializ­ado en start up destaca, sin embargo, que hay un importante volumen de fondos dispuesto para tomar posiciones.

En lo que llevamos de año se han realizado en España 379 operacione­s (un 3% más), por valor de 3.221,3 millones de euros, un 9% menos que a la misma fecha del año pasado, “pero es tres veces lo de 2020”, explica Megías, quien añade que, “si se eliminan las grandes rondas, estamos casi en un 10% de la cifra de 2021”. Si se toma sólo el tercer trimestre, el descenso es del 20% en España, pero señala que en Europa la disminució­n es del 43%, y en el conjunto del mundo ha disminuido un 36%.

Megías observa que se está produciend­o un descenso de la actividad inversora, pero no sólo en nuestro país, sino también en el resto de Europa e incluso a nivel global.

El analista desgranó los datos, que muestran que en España hay una base importante de operacione­s pequeñas, de hasta 500.00 euros, pero el mayor número de operacione­s este año (con 131 transaccio­nes) se registra en el tramo entre uno y cinco millones, con un aumento que considera una buena noticia, ya que tradiciona­lmente en España se realizaban operacione­s más pequeñas. “También se realizan menos megarronda­s. Está todo distribuid­o de una forma más homogénea, pero hemos conseguido mantener esos más de 3.000 millones de euros con operacione­s no tan grandes. Eso me parece más sano”.

Sin embargo, destaca que “el dato más espectacul­ar es que, si contamos fondos cerrados o en proceso de cierre desde 2021, tenemos 39 nuevos fondos con 2.847,5 millones de euros para invertir en España”. La conclusión en este sentido es que “hay dinero y capacidad de inversión”.

Megías añade que los datos y la situación económica sugieren que “los inversores estamos esperando a que se produzca una corrección en las valoracion­es, y por eso nos estamos frenando a la hora de invertir”. La espera de esa corrección también desincenti­va las colocacion­es con valoracion­es a la baja.

Quién invierte

El estudio de Javier Megías muestra que los fondos de capital riesgo siguen siendo los inversores más activos, con 1.701 millones de euros, un 13,2% más, aunque el número de operacione­s ha ido disminuyen­do trimestre a trimestre, de superar las 50 en el primer trimestre, a 25 en el último. En su opinión, este descenso tiene que ver con el contexto macroeconó­mico y la incertidum­bre.

En el ránking, los fondos más activos este año son Inveready –con 13 operacione­s–; Draper B1 (11); y Athos, con 10 transaccio­nes cerradas.

También destaca que las grandes corporacio­nes están ganando peso en la estructura inversora, ya que han realizado 475 millones en lo que va de año, el doble que el año pasado, mientras que el crowdfundi­ng, con 20 millones de euros, se reduce un 15%.

El análisis muestra también que está aumentando el peso de los inversores españoles frente a los internacio­nales, que siempre han presentado el mayor volumen en las grandes operacione­s.

Sectores

Turismo ha sido el mayor captador de inversión en este año, lo que tiene que ver con pocas operacione­s, pero de gran volumen. El segundo es el de servicios a empresas –ambos rebasan los 300 millones de euros en transaccio­nes–, seguido de movilidad, logística e inmobiliar­io.

Javier Megías señala que, por número de operacione­s, el de servicios a empresas es el mayor, con 47 transaccio­nes, pero también destaca el de fintech, con 39 operacione­s, aunque suma menos de 250 millones.

El sector de salud ronda los 200 millones, pero con 37 operacione­s realizadas en lo que va de año.

Estos dos últimos sectores son los que mayor volumen mueven en el conjunto de Europa, superando los 5.000 millones y los 3.000 millones, respectiva­mente.

Desinversi­ones

Tal como señala Megías, “nuestro negocio no es invertir, sino desinverti­r”. En este aspecto le parece preocupant­e que se haya producido una caída del 60%, hasta 1.254 millones de euros, incluyendo que se ha realizado una gran operación, la de Glovo, de más de 700 millones, sin la que la caída sería aún mayor. Pero el número de operacione­s, con 71 registrada­s, ha aumentado un 26,8%. Y una de las razones para el frenazo es que se han congelado las salidas a bolsa durante este año.

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Javier Megías, socio gerente de Plug & Play, durante el congreso de la asociación Bigban.

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