Ränteuppgången raserar börserna

BÖRS Först 40 procent upp. Sedan ett snabbt ras på nästan tio procent. Aktiekurserna har fallit kraftigt samtidigt som räntorna har stigit rejält de senaste två veckorna. – Kärnan är att ingenting är stabilt, säger finansanalytiker Peter Malmqvist.

De fallande börskurserna skapar oro. Nätmäklaren Avanza rapporterar om en omfattande aktiehandel bland småspararna den senaste veckan, upp över 50 procent jämfört med samma period i fjol – den största sedan finanskrisens dagar.

Det finns mycket vinster att plocka ut innan raset eventuellt drar i väg ytterligare, något som får spekulanterna att skynda. SEDAN I HÖSTAS hade Stockholmsbörsen innan de senaste veckornas tillbakagång stigit med omkring 40 procent – ett sällan skådat börsrally. Uppgången drevs av lika kraftigt fallande räntor och stigande dollar.

– Den stress som skickat allt i en riktning, skickar nu allt i en annan riktning, säger Peter Malmqvist.

Att börserna världen över nu faller är en effekt av de stigande marknadsräntorna, den största uppgången på så kort tid på väldigt länge, såväl här hemma som internationellt. Till viss del hänger det ihop med att oljepriserna börjat stiga igen, även om analytikerna har lite svårt att peka på någon speciell händelse. Sedan 27 april, då börsfallet började, har räntan på en svensk tioårig statsobligation nästan tredubblats, om än från låga nivåer. ATT AKTIEKURSERNA ÄR räntekänsliga syns framför allt på att det är aktier som profiterar på låga räntor som nu får smaka på rekylen. Flera fastighetsaktier, som tjänat stort på de rekordlåga räntorna, har nu i flera fall rasat med 15 procent på kort tid.

Signalerna från den amerikanska ekonomin, den som drar världsekonomin mest för närvarande, är spretiga. På fredag kommer viktig arbetsmarknadsstatistik. Har jobbtillväxten kommit av sig, är frågan som många bedömare nu ställt sig?

Härom dagen varnade amerikanska centralbankschefen Janet Yellen för att aktiebörserna kan vara överhettade.