Dramatiska fall ger skakig tid för kryptosparare
Bitcoin faller till lägsta noteringen sedan 2020, och tiotusentals miljarder kronor har gått upp i rök sedan kryptomarknaden började att falla i våras. Fallet tog fart när valutan luna totalkrashade i början av maj. – Ett dilemma dessa mindre valutor visat sig ha är att de förr eller senare kollapsar och dör, säger kryptoexperten Totte Löfström.
Veckan började skakigt för kryptosparare. På måndagen gick flera miljarder kronor upp i rök när stora kryptovalutor som bitcoin och ethereum rasade över 10 procent vardera. Fallet tros ha utlösts av en allmän oro på aktiemarknaderna i kombination med höjda räntor, och späddes på av nyheten att kryptolånaktören Celsius tillfälligt stoppar alla utbetalningar och affärer på plattformen.
Faktum är dock att hela kryptovärlden genomgår en frossa av sällan skådat slag. Ett redan dåligt läge blev snabbt värre i början av maj, när någon eller några bestämde sig för att göra ett ovanligt stort köp av stablecoinvalutan terra.
Terra tappade tio procent och var plötsligt värd 90 cent i stället för en dollar. 10 cent hit eller dit kanske inte spelar så stor roll kan man tänka, men för ett stablecoin – vars hela syfte är att motsvara ett värde till en dollar – innebär det en akut existentiell kris.
Ett par dagar efter kollapsen, som eldades på av snabbfotade arbitragejägare och panikslagna småinvesterare, hade den terra-kopplade kryptovalutan luna totalkraschat – från ett värde på 400 miljarder kronor till mindre än en krona på ett par dagar.
Huruvida kraschen var ett utfall av en samordnad attack, ett fel i algoritmen som skulle upprätthålla terras värde mot dollarn eller allmän oro på kryptomarknaden är ännu inte klarlagt. Däremot står det klart att hundratusentals investerare har förlorat stora summor pengar. Den svenska komikern och kryptoprofilen Mårten Andersson kunde dagar efter kollapsen berätta för TV4:a att han förlorat en miljon i fallet.
Mårten Andersson och andra luna-investerare är långt i från ensamma om att förlora stora summor i kryptonedgångar de senaste veckorna. Totte Löfström är kryptoexpert samt grundare och tidigare vd för kryptobörsen Trijo. Själv investerar han bara i bitcoin via trackers på sitt investeringssparkonto, men eftersom att Bitcoin tappat cirka 45 procent i värde på sex månader har han fått se sin sparportfölj krympa under 2022.
– Bitcoin har klarat sig relativt lindrigt undan, men den nedåtgående trenden på kryptomarknaden har varit påtaglig innan luna-kraschen. Det har vi sett sedan årsskiftet, säger han.
Kryptomarknadens kollaps späddes alltså på i början av veckan, när låneaktören Celsius stoppade utbetalningar från plattformen. Via Celsius kan exempelvis sparare ”låsa in” sina bitcoin i utbyte mot ränta, och företaget kan i sin tur låna ut valutan till intressenter. Problemet för Celsius är att intresset för att låna bitcoin minskat radikalt under våren, vilket gör att bolaget har fått det svårt att betala ut räntekostnaderna.
– Jag tror inte att det är osannolikt att det vi ser nu är en långsam kollaps av Celsius, och de som har pengar låsta hos tjänsten bör nog vara beredda på att inte få tillbaka dem, säger Löfström.
Förutom bitcoin har priset på världens näst mest omsatta kryptovaluta ethereum fallit drygt 60 procent sedan den första januari. Andra stora uppstickare, som solana, cardano, BNB och dogecoin har fallit ännu hårdare, och tillsammans har mer än 10 000 miljarder kronor gått upp i rök för kryptoinvesterare på bara ett par månader.
Enligt Totte Löfström, som föredrar bitcoin framför de mindre valutorna, beror det på att begreppet krypto fortfarande ses som en enhet i många investerares ögon.
– När luna kraschade triggade det till ytterligare nedgångar eftersom all krypto ses som en enhet. Det kanske är en haltande jämförelse, men bara för att SAS faller på börsen behöver det inte betyda att H&M gör det. Nu klumpas bitcoin, och till viss mån ethereum, ihop med dessa mindre valutor som bara är drivna på spekulation.
– Och det är inte bra, eftersom ett
dilemma dessa mindre valutor har visat sig ha är att alla förr eller senare kollapsar och dör ut.
Att vanliga investerare har svårt att skilja på stablecoins och ”vanliga” kryptovalutor är ett annat problem, anser Löfström. En stablecoin är tänkt att motsvara värdet på en stabil valuta, som exempelvis dollar eller euro. Detta för att underlätta bland annat överföringar mellan personer och företag, finansiella institut och banker. En stablecoin blir därför en digital ersättning av en valuta, där exempelvis en terra är värd exakt en dollar.
Om det låter krångligt kan man tänka sig att stablecoins fungerar som smörjmedlet som möjliggör enkla transaktioner i kryptovalutor. Enligt vissa rapporter ligger stablecoins bakom mer än hälften av världens alla bitcoin-transaktioner.
Att fylla funktionen som smörjmedel innebär därmed också en stor risk. Eftersom hela systemet bygger på att en coin ska motsvara ett fast värde blir det genast problem när så inte längre är fallet – något som terras kollaps visade med all önskvärd tydlighet. Många kryptoinvesterare är nu också oroliga för att världens största stablecoin tether riskerar att dras in i fallet. Till skillnad från terra, som var peggad mot dollarn via en algoritm, är tethers värde på cirka 750 miljarder kronor uppbackade av riktiga pengar.
Sägs det, i alla fall. I en artikel från Bloomberg ifrågasätts tether om hur stor täckning bolaget faktiskt har i dollar. Saknas backning i riktiga pengar skulle det kunna ske en bankrusning som skulle riskera att dra hela kryptovärlden med sig.
Det tror dock inte Totte Löfström. Enligt honom har stablecoins redan spelat ut sitt värde i kryptovärlden.
– Förut var det svårt att sätta in pengar hos kryptobörser, men i dag har alla seriösa aktörer samarbeten med kortföretag och andra betaltjänster. Stablecoins behövs inte i annat fall än för professionella handlare som snabbt vill flytta pengar mellan olika börser.
Har kryptomarknaden nått botten?
– Det är såklart svårt att säga, allt beror på vad som händer med räntorna, kriget i Ukraina och aktiemarknaden i övrigt. Men eftersom krypto i allmänhet, och bitcoin i synnerhet, numera är en del av det etablerade finansiella systemet så tror jag att kryptomarknaden lär följa aktiemarknaden i övrigt, säger Totte Löfström.