Le conglomérat General Electric achève sa scission

Le géant américain, cofondé il y a plus de 130 ans par Thomas Edison, ouvrait hier un nouveau chapitre de son histoire: sa division en trois sociétés indépendantes, qui pourront ainsi se concentrer sur leurs coeurs de métier très disparates

Le groupe avait annoncé en novembre 2021 son projet de spinoff, en plusieurs étapes. Une première scission s’est déroulée en janvier 2023 avec la création de GE Healthcare, regroupant toutes les activités de santé. La dernière étape devait se concrétiser hier, avec l’officialisation de l’ultime séparation qui va entraîner la disparition de General Electric au profit de GE Vernova (activités énergétiques) et de GE Aerospace, nouveau nom de feu GE.

Ces trois entreprises distinctes, cotées à la bourse de New York, disposent de leur propre gouvernance et publieront chacune leurs résultats. Sans aucune holding les chapeautant. «Gérées comme des sociétés indépendantes, les activités seront mieux positionnées pour fournir une croissance de long terme et pour créer de la valeur pour les consommateurs, les investisseurs et les employés», avait expliqué le groupe, lors de l’annonce de sa scission.

«Derrière tout cela, il y a généralement un objectif de valorisation» NEIL SAUNDERS, DE GLOBALDATA

Parmi les «nombreuses raisons» à ces scissions, l’analyste Neil Saunders de GlobalData cite une volonté de simplification, en se débarrassant d’activités annexes, ou de performance, en se retirant de secteurs à faibles croissance ou rentabilité. «Derrière tout cela, il y a généralement un objectif de valorisation qui, soit profite au cours de l’action, soit crée de la valeur pour les investisseurs et pour les propriétaires», souligne-t-il. Et, selon lui, «gérer plusieurs divisions aux activités très disparates est plus difficile pour un conseil d’administration [...] et pour transmettre une vision stratégique auprès des investisseurs».

Allocations de capitaux

La scission, c’est également le chemin emprunté par le conglomérat 3M – fabricant du scotch et des post-it, entre autres. Il a annoncé, en juillet 2022, la séparation de ses activités liées à la santé. La nouvelle société, baptisée Solventum, a commencé sa cotation lundi sur le New York Stock Exchange (NYSE). «C’est un jour important pour 3M et pour Solventum», a commenté Mike Roman, patron de 3M, cité dans un communiqué. «Les deux sociétés sont positionnées pour poursuivre leur croissance et leurs plans d’allocation de capitaux respectifs», a-t-il ajouté.

A l’instar de GE, qui a distribué la totalité des actions de GE Vernova aux actionnaires du conglomérat, 3M a réparti l’intégralité des actions de la nouvelle société entre ses actionnaires. Chacun a donné une action de la «société-enfant» pour quatre actions détenues dans la «société-parent». Mais il peut arriver que la «société-parent» conserve une participation, avec l’intention de la monétiser plus tard. C’est ce qu’a fait General Electric avec GE Healthcare, dont il a gardé 19,9% du capital. Selon une porte-parole du groupe, elle n’est plus que de 6,7%. Elle appartient à GE Aerospace qui «n’a pas l’intention de la conserver perpétuellement», a-telle précisé.

D’après la chaîne CNBC, quelque 36 opérations de spin-off sont prévues dans le monde en 2024.

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