野村挺墜落天使 推新基金美盛美國商品 奪理柏雙獎

■廖賢龍

低利環境加上景氣復甦，高收益債前景看俏，高收益債中的優等生- 墜落天使高收益債（Fallen Angel High Yield）在雙重獲利來源、發行企業體質佳，以及低違約率三大優勢加持下，蓄勢待發。野村特別時機高收益債基金是全球首檔主動操作的墜落天使高收益債券基金，預計2021年6月1日開始募集。

野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示，墜落天使高收債是指發行時是投資級債券，但發行後因故被信評機構下調為高收益債券的商品。這些「墜落天使」進入高收債市場前，投資評價會被錯估，並承受短期價格下跌壓力，導致債券價格與其基本面脫鉤，創造難得的投資機會。

郭臻臻表示，在今年全球經濟持續復甦的環境下，高收益債仍可望是投資人最好的選擇之一，相較於傳統高收益債，墜落天使高收益債具備三大優勢。首先是

雙重獲利來源。一般高收債回報主要來自債息，但墜落天使高收債年化報酬有近三成來自資本利得機會，因此能夠債息與資本利得同時兼顧。

其次，墜落天使高收益債企業體質較佳，債券發行人包含許多產業領導者，具有一定實力且信評大多維持在BB等級以上。最後， 墜落天使發行企業體質較好，因此債券違約率明顯較低，使得債券回升票面價格機率較大，創造投資契機。

這檔基金全權委外由頂級

資產管理公司威靈頓管理（ Wellington Management）操作。威靈頓管理是成立超過90年的世界級投資顧問，總管理資產超過1兆美元，其中，債券團隊管理超過5,000億美元的資產，專責的投資專家超過247位，平均投資經驗有21年（資料來源：威靈頓，資料日期：2020/12/31)。威靈頓獨特的「終身信用分析師制度」造就跨產業的信用分析職人，加上研究投資等級與高收益債的能力，全面掌握墜落天使高收債的特別投資機會。

■蔡靜紋

富蘭克林證券投顧獲金管會核准3日起正式擔任美盛全球系列基金新任總代理人，馬上傳來得獎喜訊，旗下美盛西方資產美國高收益債券基金榮獲2021年理柏台灣基金獎美元高收益債券三年期及五年期的雙料大獎，累計美盛基金自2015年以來，在台已榮獲七座理柏大獎。

這些獎項包括：2019年債券型團體大獎、2020年美盛西方資產亞洲機會債券基金奪下亞太區當地貨幣債券三年期及五年期兩項大獎、美盛西方資產全球多重策略基金於2017，及2018連續兩年榮獲環球債券三年期及五年期的大獎，經理團隊操盤績效卓著屢獲肯定。西方資產管理是全球領先的價值型固定收益投資公司之一，成立在1971年，已有半世紀歷史，以團隊管理及長期基本價值的策略廣為人知。

截至去年底，在全球管理資產超過新台幣13兆元。這次獲獎的

美盛西方資產美國高收益債券基金經理人柏加南目前為西方資產管理公司副投資長，曾任多家國際知名資產管理集團高級主管暨投資經理，投資管理經驗豐富，旗下全球高收益債券基金也為經理人柏加南所管理。

柏加南操盤眼光精準，投資哲學強調基本面公平價值的評估，從市場錯誤定價中找到投資機會，也看重風險管理，認為作為投資人信賴的操盤人，目標是在投資人風險承受範圍內達成或超越其獲利目標，其採取多元分散投資策略以降低波動並爭取在不同環境中的獲利機會，因此不會有單一的策略主導績效表現。

根據理柏資訊統計台灣核備的19檔境外美國高收益債券基金績效，美盛西方資產美國高收益債券基金過去五年上漲41.7%、表現居19檔基金之冠，三年累積漲幅也超過兩成。該基金目前側重受惠疫後經濟重啟的產業，例如消費及能源，配置比重分別達三成及一成，也布局約一成在5G通訊服務產業。此外，基金布局高達近400檔債券，符合經理人重視風險控管的多元分散投資策略，適合列為長期布局選項。