加碼債券 經理人共識四檔台股基金漲逾8%
美銀美林調查 63%預估美經濟將軟著陸 應調整投資配置新興市場相對看好
記者蔡靜紋／台北報導美國升息近尾聲，卻也引發經濟衰退疑慮。據5月美銀美林經理人調查報告顯示，61%受訪經理人認為聯準會本波升息已經結束，同時有65%受訪經理人預期經濟將走弱，所幸63%預期經濟將是軟著陸，企業獲利可能僅輕微衰退0.8%，改善經理人減碼股票傾向，加碼債券意願則創金融海嘯來最高。
5月美銀美林經理人調查於5~ 11日進行，對管理7,350億美元資產的289位經理人調查。
在本次調查中，對聯準會未來首次升息時機預期，43%經理人預期在明年1月， 24%認為在今年第4季；55%預期短期利率走低， 64%認為殖利率曲線將轉陡。
以區域市場來看，經理人仍最看好新興市場，55%經理人預期中國大陸經濟將進一步走強，但看好度較前一個月下滑28個百分點，同步使經理人下調對新興市場加碼配置。
就產業而言，經理人對科技股的看好度大幅跳升，同時看好對醫療、民生消費與能源等防禦股，但對商業不動產擔憂提升。在經濟降溫前景下，連續三個月高達76%經理人看好高品質資產表現。
就風險而言，銀行信用緊縮與全球經濟衰退及高通膨可能使央行偏鷹，仍為最大尾端風險，比率分別為33%與29%，而可能引發信用事件的風險，有49%經理人認為可能來自美歐商業不動產，25%認為是美國影子銀行。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，5月可能是本波的最後一次升息，經濟已經開始放緩，因銀行收緊的借貸條件帶來緊縮效果。在不確定性環境下，對股票抱持審慎態度，在不同產業間分散配置將非常重要。
安聯投信表示，聯準會刪除持續緊縮措辭，主要考量實質利率已偏緊，但也重申後續政策仍需觀察經濟數據，預期聯準會進入觀望模式，且更願意將利率維持在高檔一段時間。通膨降幅將是聯準會降息的重要關鍵， 3%是觀察點，聯準會年底前未必沒有降息空間。
富蘭克林證券投顧建議，現階段仍應抱持較審慎態度，建議「債優於股」的資產配置，採取美國雙收益策略，包括多元收益平衡型基金及精選收益複合債券型基金，精選高股利股票及債市投資契機。
安聯投信則表示，市場雖擔心下半年經濟能見度欠佳，但評價面和基本面相繼下修，投資價值逐步浮現，收益搭成長的多重資產仍是較佳應對市場的策略。
【記者楊淨淳／台北報導】台股於1月大漲，但2月起至今持續盤整，但台股基金當中有九檔表現相對抗跌，以近三個月績效來看，日盛上選、日盛台灣永續成長股息、凱基開創、以及台新主流等四檔基金，漲幅超過8.6%，表現亮眼。法人表示，預期台股將維持箱型震盪，布局策略可以不受景氣影響、受惠政策趨勢的產業為主。
凱基開創基金經理人顏克丞指出，大環境在下半年至明年充滿著不確定性，包括美國經濟可能會步入衰退、大陸面臨企業外移等，資產配置上宜以受景氣影響較小的產業為主，剛性需求最好與政府政策有結合，或者是與國際情勢有連動，如航太、軍工、綠能、以及資安軟體等，這兩年的營收獲利表現有機會比其他產業來的好。
針對近期市場主要關注的美債上限問題，顏克丞表示，談判過程仍會影響金融市場，甚至需擔心美債降評問題，因為有2011年美債降評經驗，這次時空背景跟當年接近，所以目前仍具風險存在，股市在近期一、兩個月會有一定程度的壓力，但若拉長時間來看，影響不會太大，因為根據以往經驗，談判最終通過的機會大。
台新主流基金經理人張格靜也表示，預期未來台股仍維持箱型震盪，綜觀目前已公告財報，大部分電子業如預期受庫存調節、市況低迷影響而表現不佳，諸多公司亦下修全年財測，符合先前預期，表示基本面並未進入獲利上修循環，但各產業中AI族群仍為一大亮點，包含Microsoft、meta、Alphabet等公司財報及財測多優於市場預期。
相反的，美國地區型銀行股財報頻頻爆雷，顯示當前環境下，各族群營運差異仍相當大，持續看好體質佳、領先走出營運谷底的個股表現，另不受景氣影響、營運展望強勁族群表現也將優於大盤，因此操作上以汰弱留強為主要策略。