錢進印度 卡位選舉行情日股有撐 定期定額買

經濟回升、外資挹注 中長期投資看旺 歷史經驗 大選後中小型股表現最佳

記者廖賢龍／台北報導印度5月將進行總理大選，加上印度經濟數據持續回升，外資挹注，中長期來看都具投資優勢，相關基金績效在海外基金中表現亮眼。法人表示，現階段正是卡位印度選舉行情的好時機。

統計至4月17日，投信發行的新台幣計價海外基金近一月績效，以群益印度中小基金8.66%表現居冠，其次包括安聯全球油礦金趨勢、富蘭克林華美中國A股、群益大印度、德銀遠東DWS全球原物料能源、野村印度潛力、台新印度都有5%以上的好表現；整體來看，印度基金表現最佳。群益投信統計，印度從1989年開始以來歷經七次總理大選，統計大選後一個月、三個月都有11%以上漲幅，若以印度中小指數來看，選後一個月更高達21.2%，顯示印度選舉行情是帶動股市向上的重要驅動力。人氣高漲的現任總理莫迪極有可能再度連任，而他也有望帶領印度進入政策收割期，開啟下一個黃金十年。

回顧過去三屆印度國會大選，印度指數在選舉前後三個月表現亮眼，其中又以中小型股的漲幅更佳。群益印度中小基金經理人林光佑表示，目前印度民眾對於現階段的經濟發展是相當滿意的，股市投資氣氛更趨正向，有利延續多頭走勢。金融市場停止升息最受惠的是新興市場，而印度是新興市場中政策相對穩健，經濟成長最具潛力。此外，全球金融環境已逐漸趨向寬鬆，有利整體股市表現，印度總經、企業基本面仍強勁，預期中小型股在樂觀情緒驅動下仍將表現更佳。

ICICI保誠資產管理表示，印度總體經濟情勢依舊強勁，施政預算也鞏固政府促進健康經濟的承諾，不過也要留意目前股票估值並不便宜，建議既有投資人繼續持有，因長期經濟發展故事仍完整；對想增加部位的投資人應靈活調整投資組合。上外，現階段持續看好印度的汽車、水泥及電信產業，也建議將消費必需品、金融、保險等較具估值吸引力的產業納入投資組合。未來則持續關注總理大選前夕、全球央行行動帶來的影響，預料若執政黨若可連任，股市續漲動能有望延續至選後。名稱群益印度中小安聯全球油礦金趨勢富蘭克林華美中國A股群益大印度

德銀遠東DWS全球原物料能源

野村印度潛力

台新印度

PGIM保德信全球資源

野村中國機會

野村亞太高股息基金類型單一國家全球資源型

中國A股單一國家全球資源型單一國家

亞洲全球資源型大中華區

亞洲

一月

資料來源︰Cmoney、統計至//，新台幣計價單位：%

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一年

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廖賢龍／製表

【記者廖賢龍／台北報導】東京證交所治理改革有成，上市公司加大股票回購規模，股利發放也逐年上升，外資買超日股的累計金額不斷擴大。法人表示，日本企業改革提升獲利能力，日股中長線力道有撐，投資人可採取分批加碼策略或定期定額方式布局日股基金。摩根資產管理環球市場策略師林雅慧指出，市場預估日本企業的獲利可望自第2季起再次轉佳，2024全年的EPS也比三個月前的預估增加，來到近11%。因為日本發放股息或改善營運結構，股東權益回報佳；日本股市可望延續去年以來企業治理改善； 外資自2015年調節日股達7.5年，去年2月轉為買超趨勢未變，外資第1季買超金額最多仍在日本，雖上調本益比至15至16倍，但日本漲勢未結束。野村投信投資策略部副總張繼文表示，根據日本財務省公布的統計資料，2024年截至4月5日外資累計買超金額擴大至3.22兆日圓，超

越近十年的任一單年度紀錄。截至2023年底，日本上市企業（不包括金融業）帳上現金仍然高達約106兆日圓，處於歷史新高水準，預期未來仍將透過庫藏股買回，積極回饋股東，可望有效提升股東權益（ROE）與股價淨值比（PB），在政策催化下，目前東證主板已有40%開始揭露東京證交所要求的公司治理相關資訊，股價也有明顯提升。張繼文分析，東京證交所今年初公布截至2023年底已按要求揭露改善股價淨值比（P／B ratio）行動的企業名單，也被市場稱為「榮辱榜」，更計畫未來每月定期更新該企業名單；同時也再頒布新的規定，要求在主板上市公司自2025年3月起必須使用英文揭露重要信息，反映日股轉骨底蘊，顯示東證改革的正面效應。根據國際專業機構預估，到2025年在東證主要市場掛牌的日本企業，平均PBR將達1.8倍，明顯高於目前1.5倍。