錢進邊境債 有利可圖台股績效強強滾

包辦近一年ETF漲幅前五強 槓桿型寫佳績凱基優選高股息30漲逾七成

【記者廖賢龍／台北報導】美國4月非農就業數據低於預期，提升市場對於美國聯準會提前降息的期待，新興美元主權債近一周反彈約1.5%，表現更勝非投資級債券與投資級債券。過去經驗顯示，在美國利率處於停止升息至降息前的高原期，新興美元主權債與邊境市場債均有一成以上漲幅，領先新興企業債與非投資級債券。

投信法人表示，即使聯準會不會很快降息，新興美元主權債與邊境市場債券均可受惠於較短存續期與高殖利率的利多加持，保持亮眼表現。

富蘭克林證券投顧表示，上周彭博新興國家美元主權債指數反彈0.46%、新興國家當地公債換成美元反彈0.25%。美國聯準會暗示不會升息、美國公債殖利率回降，激勵新興國家債匯市反彈。投資人風險趨避情緒起伏，彭博新興國家美元主權債利差彈升5點至321基本點。

野村投信表示，聯準會主席鮑爾已明確表示未來的政策方向不是升息，加上4月非農就業數據較預期疲弱，市場預期7月降息的比例開始增加，美國公債殖利率也由高檔回跌，但無論何時開始降息，目前新興美元主權債高達8%以上的高殖利率等同已讓投資人多一份收益來源。

觀察2006至2007年與2018至2019年美國利率處於高原期的各類債券表現，邊境市場債券的漲幅均超過14%，新興美元主權債券分別上漲14.39%與12.53%，明顯優於新興企業債與美國非投資等級債。再者，從聯準會2023年7月升息以來，利率已近十個月處於高檔，近一年J.p.morgan新興市場債券指數漲幅逾8%，可以看出即使美國聯準會不降息，新興市場債券仍能維持突出的表現。

除了高殖利率的優勢，信評調升也是吸引投資人的另一個原因。野村投信指出，2024年新興國家的信評調升動能轉佳，信評調升國家的數量已超越被調降的數量。而相較於新興市場當地貨幣債，新興美元主權債的價格與十年（2013年3月至2024年3月）平均值的折價幅度約12%，新興當地貨幣債折價幅度僅3%，新興美元主權債因折價幅度大，未來上漲空間也最值得期待。

記者高瑜君／台北報導全球AI迎接成長爆發期，近一年股市由科技股掛帥，相較於S&P 500上漲25.4%，台股加權股價指數漲幅30.7%，連帶台股ETF包辦近一年ETF績效排行的前五強，凱基優選高股息30（00915）以超過七成的漲幅與槓桿型媲美，成為亮點。

根據Cmoney統計至5月9日的近一年來ETF績效表現， 234檔ETF平均漲幅15.16%，前十強漲幅則都在64%以上，由於台股漲逾三成，槓桿型ETF進入前十強之列並不讓市場意外，台股四檔槓桿型ETF漲幅介於72.4%至73.1%間，但高股息類型的凱基優選高股息30以73.02%的漲幅衝至第三強，顯示選股機制奏效。

至於第六至十名則多以海外股票ETF為主，包含統一FANG+ 71.03%、富邦日本正2 69.2%、富邦臺灣中小68.7%、國泰費城半導體67.6%、富邦未來車64.7%。

凱基優選高股息30經理人施政廷指出，台股身為AI趨勢首要受惠者，近一年台股大盤指數贏過美股大盤；而凱基優選高股息30透過選股與換股，得以掌握台股中的AI趨勢受惠股。

指數設計當下就已經決定未來命運，選股不只考量高股息，也注重低波動與高品質，對於獲利能力高、品質指標（ROE╱ROA）好

、同時避開潛藏下跌風險的個股，電子、傳產、金融產業兼顧不偏廢的多因子選股策略，才能在歷經三次換股後，締造成立以來至4月底90.82%的含息總報酬。

國泰費城半導體經理人游凱卉表示，目前各項數據皆顯示，半導體產業正復甦中，且根據過去30年數據，美股第2季勝率高，正報酬機率高達76%以上，建議投資人可鎖定大型成長股、及AI半導體相關長線主流題材，透過半導體ETF全面布局。

針對美股財報周，統一投信指出，根據Factset最新資料顯示，已有80%的S&P 500企業公布財報獲利數字，其中有77%企業每股盈餘表現優於市場預期。且預

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估S&P 500企業第1季獲利年成長率達5%，可望創2022年第2季以來最高的獲利年 .   .   .   . 

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增率，顯示美企業基本面良好。