黃齊元:港股改革開大門,台灣要用併購取代IPO突圍_王妍文

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最近一段時間以來,投資銀行界最熱門的關注焦點,莫過於中國智慧手機大廠小米,將在何處掛牌?

以小米挑戰1000億美元(約台幣2.95兆元)目標估值的身價,將成為2014年阿里巴巴後,上市規模最大的科技公司。這家超級獨角獸不僅吸引數十家中外投資銀行參與競爭承銷資格,連紐約、香港的交易所,也頻頻出招,盼吸引嬌客締親。

小米備受全球注目的IPO風向球,最新落腳地指向香港,極可能成為港交所去年底宣布實行同股不同權措施以來,第一家適用的掛牌公司。

小米IPO故事透露著是全球資本市場結構,正發生巨變。

從掛牌數來看,2017年中國滬深股市IPO數達到437家,創下歷史新高;香港全年IPO數也達174家,雙雙超越美國的160家,象徵著企業要透過資本市場籌資,不再一味往美國擠。 從募資額來看,雖然紐約證交所2017年總募資達490億美元,仍穩占龍頭,但這項紀錄,預計今年將由香港取代。資誠會計師事務所預估, 2018年港股IPO集資總額可望達2000億∼2500億港元,奪下全球IPO集資王的桂冠,這個現象也意味著區域資本市場的重心開始挪移。

「香港已宣布台股死刑」

正當大中華資本市場風風火火迎戰美國,同一時間,2017年台灣上市櫃的IPO數量,卻以42家創下新低,甚至相繼發生連續三家生技公司包括中美冠科、健永與喜康,將轉往他地掛牌,或被收購而離開台灣資本市場。

讓人不禁想問,台灣資本市場究竟怎麼了?「香港已經宣判台股死刑,」藍濤亞洲總裁黃齊元提出警語。

藍濤亞洲在兩岸三地,為中小型企業打造融資併購方案,黃 齊元本身更有30多年投資銀行經驗,曾主辦多件港股、H股、台資企業股票上市、私募股權融資與企業跨國併購項目。他分析,去年底香港聯交所作出「同股不同權」「沒有營收的生技公司上市」等有史以來最大的顛覆性改革後,將搖身一變成為亞洲新經濟企業首選的上市目的地。大中華區資本市場將如何變化?疲軟的台灣投資環境又有哪些突圍解方?以下是他的精采解析:

中國70年代改革初期,鄧小平的政策思路是「讓一部分人先富起來」,這幾年大陸經濟發展邁入新階段,不少富起來的人不僅暴富還為富不仁,這與習近平計畫2020打造一個「小康社會」的目標背道而馳,因此,十九大之後,中國進入一個加強監管的新時代。

這種背景下,中國IPO即使持續吸引各領域的大型企業上市,

文╱王妍文

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