最近比較煩，是因為股市大跌大漲嗎？

美國股市從去年12月開始，有時一天漲幾百點，有時一天又跌幾百點，台灣股市也隨之起舞，讓投資者好像坐雲霄飛車一樣，可能搞到精神分裂。所以很多人問我，現在股票到底是要買還是賣？我會對投資者有這樣的建議。沒有人可以每次抓得準，就像巴菲特，也是看長線。很多媒體評論都是事後孔明，像我看到有個財經節目，第一天跌解釋為中美貿易戰比想像的差，然後第二天漲又解釋為中美貿易戰比想像的好。基本上都是廢話。

2019投資守則：保守再保守！

我去年11月初應邀回台發表2019年的投資展望時，就率先提出「保守保守再保守」的審慎看法，也提出了應對方法，就是資產配置比選股重要。簡單的分配方法，就是用你的年紀當做投資債券的百分比。如果你是30歲，就30％買債券，另外70％買股票。因股票長期平均年成長率可達10％左右，相對其他投資，如債券或定存，都要好。但股票的問題是短期波動大，就像這幾個月大起大落，且已進入所謂負10∼20％的修正期或熊市了。所以愈年輕，離退休的時間愈遠，就有時間等股票漲回。但是年紀愈大，就剛好相反。至於債券投資，目前在升息氛圍下，建議不要 買債券基金，而是買短期A評等以上較安全的公司債券。因為經濟成長開始衰弱，要付的利息又增加，很多公司的信用風險也高了。像我自己誤聽理專的建議，去年初買了債券基金，因為「Mark to Market」（依照市值計價）的關係，本該低風險的投資，竟然還賠錢，只好當作交學費了。

在股票部份，如果覺得自己跟巴菲特一樣厲害，建議資產分成三份，一份自己操盤挑股票，一份買股票基金，最後一份買ETF類的指數，過1∼2年後，自己比較一下，看那一部份的回報最好。

就連我自己做了15年投資銀行分析師，擁有全球的資源，還多次有幸被選為亞洲科技硬體分析師第一名，我個人股票投資也都是以ETF為主。因為挑準股票真的不是那麼容易的事，連大部份的基金經理人也不是每年可以跑贏大盤。除非你真的有很多時間天天看盤、研究財報和產業、拜訪公司，加上有巴菲特的基因，你才應該自己選股。

像我自己，雖然有50％的資產在股票上，股市波動大，這幾個月應該帳面也賠了錢，但我一點也不在意，因為知道這幾年不需要賣股票過活，可以靠另外50％的債券收入支持足夠的日常開銷。我在多年的投資銀行經驗學到了，要賺錢前先要懂得如何賠錢，然後像賭神電影裡面講的，「小心駛得萬年船」。只要掌握了以上一些基本而非常重要的概念（很多都是自己經過血淋淋的教訓花學費學來的），就可以不用為了最近的股市波動而「比較煩」，讓大家可以都是天聽，不當相公，有足夠的錢享受FIRE（Financial Independence, Retire Early）的生活。祝大家豬年發大財！ （作者為知名外資分析師，現為異康集團暨青興資本首席資深顧問）