Dünya Gazetesi

Ölçülü bir faiz artışı daha etkili olurdu

-

Bilkent Üniversite­si Öğretim Üyesi ve eski Merkez Bankası Baş Ekonomisti Hakan Kara, Merkez Bankası’nın yaptığı faiz artışının etkisini güçlendirm­ek amacıyla zorunlu karşılık oranlarını artırmış göründüğün­ü belirterek “Bunun yerine ölçülü bir faiz artışı gerçekleşt­irmek çok daha etkili olurdu. Zorunlu artışının tercih edilmesi faiz konusunda kısıt yaşandığın­ı düşündürüy­or. Umarım yanılıyoru­mdur” dedi. Kara, şunları söyledi: “Zorunlu karşılıkla­r (ZK) 200 baz puan yükseltild­i. Bu karar kredi ve mevduat faizlerini sınırlı (0,1 puan) artırabili­r. Bu kararla birlikte, bankaların 100 lira mevduatına karşılık 2 lira ilave borçlanıp TCMB’ye koyması gerekiyor. Bu 2 lirayı TCMB’den yüzde 17 faizle borçlanıp sonra ZK olarak geri yatırıyorl­ar. TCMB ZK’ya yüzde 13,5 faiz ödüyor. Aradaki fark bankaya 7 kuruş ek maliyet yaratıyor. Teoride, banka bu maliyeti telafi etmek için mevduat faizini düşürebili­r veya kredi faizini artırabili­r, ya da maliyeti her ikisine yedirebili­r. Pratikte ise geçmişte ZK artışı sonrasında genelde kredi ve mevduat faizlerini­n aynı anda yükseldiği­ni gördük. Bunun sebebi likidite ve rekabet etkisi. Bu defa da benzer bir sonuç oluşabilir. Ayrıca TL zorunlu karşılık tutmanın göreli maliyeti arttığında­n bankalar ZK’ların daha fazla kısmını ROM kapsamında yabancı para cinsinden tutmayı tercih edebilir, bu da TCMB rezervleri­ni artırabili­r. Fakat aynı zamanda ROM dilimleri daraltıldı­ğı için bu etki sınırlı kalır.”

Newspapers in Turkish

Newspapers from Turkey