YATIRIM FELSEFESİ

Hisse senedi piyasalarında 2020 yılını, gelecek dönem için hızlanan aşı çalışmaları paralelinde 2021 başı itibariyle en kötüsünün geride kalacağı umuduyla tamamladık. Aynı zamanda bahar aylarının gelmesiyle birlikte hem mevsimsel etkiler hem de aşıların yaygınlaşmasıyla ekonomilerde normalleşme ve hatta ertelenen taleplerin devreye girmesiyle hızlı bir büyüme fiyatlaması beklentisi de hakimdi. Ancak 2021 tam da beklendiği gibi olmadı; virüsle ilgili yeni varyantların ortaya çıkması, aşı çalışmalarının genele yayılma hızının beklenenden düşük kalması ve önlemlerin mart ayı itibariyle devam ediyor olması gibi parametrelerle kafalar karışık gibi görünüyor. Diğer bir yandan Amerika’da artan tahvil faizleri hisse senedi piyasaları açısından kâr realizasyonu fırsatı oluştururken, gelişmekte olan ülke para birimlerinin ise dolara karşı değer kaybetme sürecine girmesine neden oldu. Tahvil faizlerinde bu hareketi kalıcı olarak görmüyoruz, bu fiyatlama sürerse Fed’in ek önlemlerle piyasayı normalleştirmek için adım atacağı düşüncesindeyiz.

Yılın geri kalanı itibariyle bu hafta yaşanan düzeltmelerin kısmen tekrarlanabileceğini ancak yukarı olan ana trendlerin mevcut parasal ortamda korunmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Borsa İstanbul’da sektörel ayrışmanın 2020’ye kıyasla hafifleyeceğini ve hareketlerin her iki yönde de genele yayılma görüntüsü sergileyeceğini düşünüyoruz. Bu kapsamda hisse seçiminde hikayesi olan şirketleri ön plana çıkarıyoruz.