Merkez’den bir de dolaylı sıkılaştırma!
Merkez Bankası TL zorunlu karşılık oranlarını tüm vadelerde 200 baz puan artırdı. Kararın ardından, dolar/TL 7,25’e çıktı
TCMB, Türk Lirası zorunlu karşılık (ZK) oranlarını tüm vade dilimlerinde ve yükümlülük türlerinde 200 baz puan artırdı. Ayrıca, TL zorunlu karşılıkların döviz cinsinden tesis edilebilmesi imkânı azami oranını yüzde 30’dan yüzde 20’ye, standart altın cinsinden tesis edilebilmesi imkânı azami oranını da yüzde 20’den %15’e düşürdü. Açıklamada, bu değişikliklerle, TL cinsinden ZK tesislerinin yaklaşık 25 milyar TL artmasının öngörüldüğü belirtildi.
Merkez Bankası TL zorunlu karşılık oranlarını artırdı. Bankaların artan maliyeti mevduat faizlerinde yükselişle karşılaması beklenirken kredi faizlerinde de aynı anda bir artış olabileceği kaydediliyor. Analistler ölçülü faiz artışı yerine ZK hamlesi yapılmış olabileceğini de vurguladı.
Merkez Bankası, Türk Lirası zorunlu karşılık (ZK) oranlarının tüm vadelerde 200 baz puan arttırdı. Bu değişikliklerle TL zorunlu karşılık tesisinin 25 milyar TL artması, döviz ve altın zorunlu karşılık tesisinin 500 milyon dolar azalması öngörülüyor. Analistler bu adımla bankaların artan finans ihtiyacı nedeniyle mevduat yarışının hızlanacağını ve mevduat faizlerinde artış olabileceğini belirtti. Aynı zamanda kredi faizlerinde de aynı anda yükseliş de öngörüldü. Bunun yanı sıra analistler Merkez Bankası’nın ZK hamlesini ölçülü faiz artışı yerine yapmış olabileceğine de dikkat çekti. Sabah saatlerinde 7.10 lira seviyesinde olan dolar kuru Merkez Bankası’nın hamlesine karşın yükselişini sürdürdü Bankalararası piyasada son işlemler 7.2468 liradan olurken dolar dün yüzde 2 yükseldi.
TL zorunlu karşılık tesisi 25 milyar lira artacak
Merkez Bankası dün sabah Resmi Gazete'de yayımlanan karara ilişkin açıklama yaptı. Kararın fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda, parasal aktarım mekanizmasının etkinliğinin artırılması için alındığını belirten Merkez Bankası açıklamasında şöyle denildi: “Yapılan bu değişikliklerle, rezerv opsiyon kullanım oranlarının kalan dilimler için aynı seviyede kalması halinde, Türk lirası cinsinden zorunlu karşılık tesislerinin yaklaşık 25 milyar TL artması, buna karşın döviz ve altın cinsinden toplam zorunlu karşılık tesislerinin 0.5 milyar dolar tutarında azalması öngörülmektedir."
Merkez Bankası, ayrıca TL cinsinden tesis edilen zorunlu karşılıklara uygulanacak faiz/nema oranını 150 baz puan artırılarak yüzde 12'den yüzde 13,5'e yükseltti. Bunun yanı sıra Merkez Bankası Türk Lirası zorunlu karşılıkların döviz cinsinden tesis edilebilmesi imkânı azami oranının yüzde 30’dan yüzde 20’ye düşürülmesine, Türk lirası zorunlu karşılıkların standart altın cinsinden tesis edilebilmesi imkânı azami oranının yüzde 20’den yüzde 15’e düşürülmesine karar verdi.
TL mevduatta stopaj avantajı bitiyor
Değişikliklerin uygulamaya girişi 5 Mart tarihinde başlayacak olan 19 Şubat yükümlülük döneminden itibaren geçerli olacak.
Dinamik Menkul Değerler notunda Merkez Bankası’nın attığı bu adımı ek bir sıkılaştırma adımı olarak görmek gerektiği vurgulanarak “Son haftalarda mevduat faizlerinde görülen hafif düşüşler parasal aktarım mekanizmasının sağlıklı işleyip işlemediğine dair soruları beraberinde getiriyordu. TCMB piyasadaki likiditeyi azaltarak bankaları daha yüksek fonlama maliyetlerine yönlendirmiş durumda. Bu sayede mevduat faizlerinin yükseldiğine şahit olacağız. Önümüzdeki hafta mevduat üzerinde stopaj avantajının kalkması TL mevduatların çözülmesine neden olabilirdi. Faizlerdeki artış bu çözülmenin de miktarını azaltacaktır” denildi.
Kredi büyümesinde yavaşlatma etkisi
Tera Yatırım Ekonomisti Enver Erkan da ZK oranlarının yükseltilmesiyle beraber, bankaların Merkez Bankası hesaplarında tutmakla yükümlü oldukları miktar arttığından dolayı, hem TL likiditesinin sıkılaşmış hem de piyasada oluşan efektif TL maliyetlerinin artacağını kaydetti. Erkan, para piyasası ve mevduat faizlerine bu durumun bir miktar yukarı doğru etki yapmasını beklediğini söyleyerek, şöyle devam etti: “Bankaların piyasa işlemleri ve likidite pozisyonları itibariyle efektif olarak daha düşük seviyelerde oluşturabildikleri TL maliyetleri, kredi için kaynak oluşturmak amacıyla daha fazla mevduat çekmeleri gerekebileceğinden dolayı artacaktır. Ve bu durum mevduat faizlerine de yarım ila 1 puan arasında pozitif yansıyabilir. Merkez Bankası'nın faiz artırımlarıyla ve sıkı duruşuyla parasal aktarım mekanizması üzerinden artan banka faizleri açısından, krediler tarafında da suni şekilde fiyatlandırma azalacak ve kredi büyümesi tarafına yavaşlatıcı etkisi olacaktır.”
Analistler Merkez Bankası'nın bu hamlesine rağmen dolarda hareketin sürmesine karşın sıkı para politikasının sürmesinin kuru baskılayabileceği görüşünde. Teknik analizlere göre ilk dirençler 7.16 ve 7.21 seviyelerinde bulunuyor.